伊核战争或推升油价至 200 美元，国际能源署警告历史性危机

一位经济学家警告称，中东更大规模冲突的风险可能推升油价至每桶 200 美元。国际能源署（IEA）负责人表示，当前的危机比 1973 年、1979 年和 2022 年石油危机的总和还要严重。

“市场在排除伊朗战争风险方面‘完全错误’，”海湾研究中心的 John Sfakianakis 周二表示。他补充说，军事集结和谈判失败预示着事态将进一步升级，创造了一个“新范式”，即必须将霍尔木兹海峡的重大风险溢价计入价格。

在此警告发出之际，油价继续攀升。在美前总统唐纳德·特朗普为伊朗重新开放重要航道设定周二截止日期后，国际基准布伦特原油交易价格超过每桶 110 美元。布伦特原油上涨 0.7%，至 110.60 美元，而纽约轻质原油上涨 2.5%，至 115.17 美元。全球股市受此消息影响下跌，伦敦富时 100 指数下跌 0.84%，道琼斯工业平均指数开盘下跌 0.64%。

问题的核心在于霍尔木兹海峡的通行，全球每日石油消耗量的约 20% 流经这一咽喉要道。国际货币基金组织（IMF）表示，长期关闭可能引发全球滞胀冲击，其特征是通胀飙升和经济增长放缓。

三重危机

国际能源署执行干事法提赫·比罗尔（Fatih Birol）强调了局势的严重性。他告诉《费加罗报》，这场冲突的影响“比 1973 年、1979 年和 2022 年的总和还要严重”。比罗尔说，阿拉伯石油禁运、伊朗革命造成的破坏以及俄罗斯入侵乌克兰引发的市场动荡，在当前的威胁面前都显得苍白无力。

发展中国家面临能源价格上涨、粮食成本上升和通胀加速的三重威胁，风险最大。然而，发达经济体也感受到了影响。在英国，RAC 报告称复活节假期期间“燃料价格显著上涨”，汽油价格攀升至每升 157.02 便士。

解决情景

分析师认为冲突有三种主要的解决方式，每种方式对能源市场的影响各不相同。Ariel Cohen 在为《福布斯》撰写的分析中概述了一种升级情景，即美国可能占领伊朗的哈尔克岛（该国主要的石油出口枢纽）。这将暂时进一步推高价格，并迫使长期多样化，减少对海湾生产国的依赖，从而使大西洋盆地、里海地区和非洲的供应商受益。

第二种情景是美国宣布胜利并离开海峡，交由其他国家管理。这可能在政治上造成损害，并可能导致价格维持高位，中东能源供应中将包含永久性的风险溢价。

第三条路径是由巴基斯坦或中国等中立第三方斡旋达成有条件停战，重新开放海峡。虽然这将解决紧迫的供应担忧，但价格可能会稳定在高于危机前的水平，反映出新量化的政治风险。

全球经济影响

这场战争已经动摇了投资者信心，并将主要经济体推向衰退。周一，IMF 负责人克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）表示，“现在所有的道路都指向更高的价格和更慢的增长”，这与该基金在战前对全球增长预测略有上调的预期截然相反。

在英国，一项采购经理调查发现，3 月份服务业增长降至 11 个月来的最低点，企业和消费者支出都在下降。RSM UK 首席经济学家 Thomas Pugh 表示，数据指向“又一轮滞胀，即使冲突很快结束。如果拖延更久，衰退看起来很有可能发生”。

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