绿洲管理凭借 14% 持股推动罢免角川首席执行官

激进基金绿洲管理公司（Oasis Management Company Ltd.）已发起一项罢免角川公司（Kadokawa Corp.，9468.T）首席执行官夏野刚（Takeshi Natsuno）的活动，利用其 13.76% 的持股，在即将举行的 6 月 24 日年度股东大会上强制对他的领导地位进行投票。

“股东们不能再等六年，让交付今天这种结果的同一个领导团队来寻求扭转，”绿洲创始人兼首席投资官赛斯·费舍尔（Seth Fischer）表示。“角川——以及依赖它的创作者、员工、合作伙伴和股东——值得更好的待遇。”

该激进投资者的理由集中在夏野刚五年任期内业绩大幅下滑，营业利润从 136 亿日元降至 81 亿日元，每股基本收益从 77.42 日元崩跌至 8.71 日元。绿洲还强调，角川未能实现下调后的 26/3 财年营业利润预测，缺口超过 21%。

这场公开对决在公司年度股东大会上拉开了关键序幕。届时股东将对绿洲提出的罢免夏野刚的提案以及董事会提出的连任提案进行投票。角川董事会已于 5 月 14 日正式反对激进投资者的提案，支持夏野刚在业务改革和应对 2024 年网络攻击方面的表现。

变革的 6 大理由

绿洲在其“更好的角川”活动中提出了罢免首席执行官的六个主要论据。该基金声称，由于领导层没有将更多的出版经济效益引入内部，导致核心游戏子公司 FromSoftware（全球热门游戏《艾尔登法环》的开发商）的价值流失。

该激进投资者还批评了其“量大于质”的知识产权战略、在移动游戏领域的执行力低下、缺乏成本纪律以及治理不力。绿洲指出，动画工作室动画工房（Doga Kobo）在收购仅一年后，就计提了 27 亿日元的减值，相当于其收购价的 90%。

董事会支持首席执行官

尽管绿洲引用了多项业绩指标，但角川董事会依然坚定支持夏野刚。董事会的声明强调了他在持续进行的业务结构改革中的重要性，以及在 2024 年重大网络攻击后的危机管理领导力。

这场对抗为投资者带来了新的治理风险。投资者必须权衡激进投资者的业绩论据与董事会对领导层连续性的推动。尽管激进活动引起了对公司发展方向的关注，但 Simply Wall St 的分析表明，市场目前并未将这一挑战视为《艾尔登法环》发行商的“基本面颠覆性冲击”。

该活动将焦点对准了 2026 年 6 月 24 日的股东大会，这将决定公司的领导方向。罢免成功可能引发战略重组，而管理层的胜利则可能在核心股东的强烈反对下固化当前战略。

本文仅供参考，不构成投资建议。