纽元/美元跌破 0.5900，霍尔木兹海峡局势加剧避险需求

外汇市场的避险情绪已将纽元推至多年低点，美伊摩擦升级正危及全球能源供应。

(彭博社) —— 周五，纽元兑美元跌破 0.5900 关键关口，触及新低。中东紧张局势升级促使投资者涌向美元这一避险资产，并将油价推至多年高位。

“布伦特原油价格越高，其与卢比的相关性就可能越强，”IFA Global 创始人兼首席执行官 Abhishek Goenka 在一份简报中表示，该简报捕捉到了目前影响全球风险敏感货币的广泛市场情绪。“我们认为，真正的宏观风险目前被低估了。这一切使形势极其严峻，卢比正反映出这一点。”

资金转向优质资产的趋势在各市场显而易见。纽元自 2026 年 3 月以来首次跌破 0.5900 门槛，其他货币也倍感压力，印度卢比兑美元触及 95.34 的新低。触发因素是布伦特原油价格飙升，在美国拒绝伊朗重新开放霍尔木兹海峡的提议后，布伦特原油价格飙升至每桶 126 美元。这种避险举动还导致印度基准 10 年期国债收益率冲破 7% 大关。

事关全球能源供应的稳定以及随之而来的通胀冲动，这使央行的路径变得复杂。美国对伊朗港口的持续海军封锁对能源造成了持久的“风险溢价”，在抑制经济增长的同时助长了通胀。这种动态强化了主要央行“在更长时间内维持更高利率”的环境，进一步增强了美元的吸引力。

霍尔木兹能量税

市场动荡的主要驱动力是霍尔木兹海峡的地缘政治僵局，这是一个处理全球 20% 以上石油贸易的关键节点。美国维持其海军封锁，在达成核协议之前拒绝伊朗的外交提议。这一僵局实际上对全球经济征收了“能源税”，WTI 原油坚挺在 100 美元心理关口上方。在达成解决方案之前，供应端的担忧将继续主导市场情绪，令能源进口国承受压力。

美元霸权与全球溢出效应

美元的强势并不局限于纽元对。在印度，根据印度储备银行的数据，截至 3 月底，央行在远期市场的未平仓美元净空头头寸从一个月前的 772.5 亿美元激增至 1,030.6 亿美元。如此庞大的远期账簿限制了印度央行的干预能力，预示着卢比将持续承压。同样，包括法国巴黎银行和法国兴业银行在内的欧洲主要贷款机构报告称，美元走强对第一季度利润构成了重大拖累，凸显了货币升值的全球后果。

央行陷入鹰派守势

地缘政治冲突爆发的背景是主要央行已处于鹰派立场。美联储和英国央行的政策制定者正优先考虑抗击持续的通胀，而非刺激放缓的经济。两大央行最近的投票分歧——美联储为 8 比 4，英国央行为 8 比 1——揭示了鹰派派别正在抵制降息预期。这种旨在对抗高油价二次通胀效应的同步“主动维持”策略，为美元在 2026 年之前持续走强创造了有利环境。

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