纽约联储主席威廉姆斯警告中东冲突的三个溢出效应

纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，中东持续的冲突正在加剧全球供应链压力，并威胁到通胀上升。他指出溢出效应已经在冲击亚洲和欧洲。

威廉姆斯警告称：“中东冲突正在加剧供应链紧张局势。”他指出，虽然美国作为主要的能源生产国受到部分“保护”，但其他地区正面临更直接的困难。

这一警告发出之际，零售商和托运人报告成本激增。英国零售商协会 (BRC) 指出，能源和燃料价格上涨正影响到运输和制造业，80% 的英国消费者预计食品价格会因此直接上涨。在能源领域，据 NextDecade 的一位高管称，冲突正促使托运人寻求液化天然气 (LNG) 运输船的长期合同，以避免现货市场的波动。

主要风险是在各国央行刚刚控制住价格压力之际，出现新一波通胀，这可能会推迟或逆转预期的降息。美联储自 2023 年 7 月以来一直将政策利率维持在 5.25%-5.50% 的 23 年高位，持续的通胀可能会迫使美联储维持“长期高利率”立场，影响从企业借款到消费者贷款的各个方面。

这种影响在全全球物流中最为明显。航运巨头马士基报告称，由于客户重新规划货物航线，货运量大幅增加；而阿迪达斯首席执行官 Bjørn Gulden 则强调运输成本“开始爆炸性增长”。全球托运人论坛主管 James Hookham 证实，通过霍尔木兹海峡的正常贸易流动已中断，迫使企业通过红海港口建立昂贵且复杂的陆路运输路线，这增加了显著的海关延误，并使某些贸易流变得不经济。

对于消费者来说，溢出效应转化为更高的价格。BRC 正敦促英国政府削减包装税和企业能源费等国内成本，以帮助零售商消化他们已经面临的估计 65 亿英镑的额外成本。这呼应了上一次重大能源危机期间的情况，当时零售价格落后于生产者成本的激增，但最终随之上升，削弱了家庭购买力。

威廉姆斯对美国与其他经济体的区分至关重要。作为能源净出口国，美国可以减轻一些直接成本。然而，欧洲和亚洲仍严重依赖中东的能源和贸易路线。德国领导人已经在讨论降低企业电价的措施，BRC 建议英国也应效仿，以避免因“自身造成的成本无所作为”而受到惩罚。这种情况突显了美国及其主要贸易伙伴之间经济表现可能出现的分化。

本文仅供参考，不构成投资建议。