英伟达第一财季财报在即，市场聚焦 870 亿美元业绩指引

英伟达 (NVDA) 将于 5 月 20 日发布 2026 财年第一季度财报，投资者关注其业绩指引能否支撑今年以来 19% 的涨幅，同时面临中国市场恶化的迹象。

在此结果发布前，首席执行官黄仁勋曾表示，随着中国优先发展本土半导体产业，英伟达在中国市场的份额已从主导地位崩溃至“基本为零”。

华尔街共识预计英伟达将比去年同期实现大幅增长，数据中心业务预计将再次推动业绩。该部门预计营收为 728.5 亿美元，较去年同期的 391.1 亿美元几乎翻倍。

该股表现取决于公司对第二季度的展望。分析师的估计集中在 870 亿美元左右，即使第一季度业绩符合或超过预期，任何低于该门槛的数据都可能令股价承压。英伟达股价 5 月 19 日收于 220.61 美元，较 5 月 14 日创下的 235.74 美元收盘纪录高位有所回落。

中国市场疑问

中国市场的前景仍是一个重要变量。英伟达管理层此前曾认为该国存在 500 亿美元的市场机遇，但现在这一前景似乎变得遥不可及。公司的第一季度预测已经剔除了对中国客户数据中心销售的预期。尽管美国政府已经建立了部分处理器出口的逐案审批程序，但黄仁勋信号表明，市场重新开放需要时间，许多分析师的基准预测是该地区营收为零。

整体市场焦虑

市场预期非常强烈，标普 500 指数在财报前的一场交易中下跌 1.3%，随后反弹。科技板块一直是指数走强的主要驱动力，这使得英伟达的业绩成为衡量更广泛市场健康状况的关键风向标。在加密货币市场，比特币 (BTC) 在美国交易时段面临抛售压力，价格未能夺回 78,000 美元关口。衡量 Coinbase 与其他交易所比特币溢价的 Coinbase Premium Index 跌至 2 月份以来最低水平，显示美国投资者需求疲软。

即将发布的指引将揭示管理层是否认为亚马逊、微软和谷歌等客户对其 AI 处理器的需求可以抵消来自中国的阻力。投资者将密切关注 5 月 20 日财报后的电话会议，以获取有关 Vera Rubin 下一代平台以及竞争格局基调变化的细节。

本文仅供参考，不构成投资建议。