英伟达期权信号显示股价或波动 8.8% 交易员押注波动性

交易员正准备应对英伟达公司 (NVDA) 在 5 月 20 日发布第一财季财报后的重大价格波动，期权市场定价显示其可能出现双向 8.8% 的波动。

McMillan Analysis 总裁 Lawrence G. McMillan 表示：“期权市场正对英伟达即将发布的财报发出不祥的信号。”他指出，这家芯片制造商的跨式期权在“最近几个季度的财报发布前定价过高已是众所周知”，这反映了市场对波动性保护的迫切需求。

隐含波动率明显高于该股财报后 3.2% 的平均实际涨跌幅。来自 Cboe LiveVol 平台的数据显示，隐含波动率为 53%，表明交易员正准备迎接比上季度 5% 的涨幅更大的波动。在过去三次季度财报发布后，该股均出现下跌，其中包括 2 月份 5.5% 的跌幅。

尽管近期走势疲软导致一些热门看涨合约到期归零，但看涨情绪依然存在。周一，看涨期权的成交量是看跌期权的两倍多，总溢价易手超过 13 亿美元。尽管如此，这种操作对一些人来说代价高昂，上周五到期的行权价为 235 美元的看涨期权有 1.14 亿美元的溢价在价外失效，周一行权价为 225 美元和 222.5 美元的看涨期权也重复了这一模式。

华尔街分析师普遍持乐观态度，预测 2026 财年第一季度每股收益为 1.70 美元，营收在 700 亿美元左右的中段。此前，英伟达第四季度报告营收为 681 亿美元，同比增长 73%，这主要得益于其数据中心业务激增 75% 至 623 亿美元。微软、亚马逊和谷歌等主要云供应商继续发出在人工智能基础设施上进行大规模资本支出的信号，作为 AI GPU 的主要供应商，英伟达将直接受益。

英伟达股票的共识评级为“强力买入”，平均目标价为 271.03 美元，这意味着较当前水平约有 15% 的上涨空间。摩根士丹利维持“增持”评级，目标价为 260 美元，而高盛则维持“买入”评级，目标价为 250 美元。

期权定价的上升表明投资者正在为财报事件的风险敞口支付溢价，这已成为整个 AI 和半导体行业的重要分水岭。5 月 20 日的结果将测试公司的增长轨迹是否能满足市场的高期望。投资者将密切关注第二季度的指引，以寻找需求持续加速的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。