英伟达营收增长85%仍落后芯片板块涨势

英伟达公司尽管报告营收增长85%，股价却落后于半导体板块涨势，因投资者正轮动至其他芯片股。

"聪明资金正在减持英伟达，而其余芯片股却在飙升，"Invezz报道称，该报道引用了这家AI芯片龙头与更广泛半导体板块之间的分化走势。

英伟达报告营收增长85%，并指引下一季度营收约为910亿美元。首席执行官黄仁勋将AI基础设施建设描述为"人类历史上最大规模的基础设施扩张"。尽管业绩亮眼，英伟达股价仍落后于半导体板块。

这一轮动表明，AI交易正在从英伟达向外扩散，可能限制该公司的上行空间，同时支撑更广泛的半导体板块。这种分化走势暗示，尽管英伟达基本面强劲，市场可能对其周期见顶存在担忧。

根据Seeking Alpha的数据，英伟达远期市盈率为23.5倍，远低于其五年均值34倍。该公司营业利润增长147%，远超其估值倍数的增幅。三个季度内供应链债务达950亿美元，这意味着至少2850亿美元的收入，这一预期进一步得到超大规模云计算厂商资本支出指引的验证，后者规模在7100亿至7250亿美元之间。

标普500指数因科技股下跌而走低，而道琼斯工业平均指数上涨140点，反映出AI权重科技股与大盘之间的分化。伊朗谈判和PCE数据增加了市场的不确定性，投资者正在权衡地缘政治风险与通胀数据。

轮动至其他半导体股票反映了一种观点，即英伟达的相对主导地位可能已达到峰值。根据Seeking Alpha的数据，尽管英伟达的H200 GPU在2.3年内即可收回其3万美元的成本，投资者仍在寻找那些落后于AI龙头的芯片制造商中的价值机会。

对投资者而言，关键问题在于英伟达的估值折价是买入机会还是警示信号。如果轮动持续，英伟达的上行空间可能受限，而更广泛的半导体板块将受益于AI需求的扩散。下一个催化剂将是英伟达的Vera Rubin芯片量产，如果业绩超出预期，可能引发重新估值。

本文仅供参考，不构成投资建议。