Galaxy Digital首席执行官迈克·诺沃格拉茨警告称，那些以持有加密货币为主要业务的公司，若无明确的运营策略，将无法为股东创造价值。他认为，仅仅通过持有资产来吸引投资者的时代已经结束，公司必须超越仅仅作为基础代币代理的角色。
Galaxy Digital首席执行官迈克·诺沃格拉茨警告称，如果加密资产国库公司未能发展成为真正的运营型业务，其交易价格将持续低于其净资产价值（NAV）。在与SkyBridge Capital创始人安东尼·斯卡拉穆奇的讨论中，诺沃格拉茨预计，除非管理层积极地在资产本身之外创造股东价值，否则这些公司的估值将仅为其基础数字资产持有量的80%到95%。他强调，这些公司领导层的职责是创建一项可行的业务，而不仅仅是充当被动的持有工具。
仅仅通过持有基础资产，你将无法获得股东价值。
— 迈克·诺沃格拉茨，Galaxy Digital Inc.首席执行官
受MicroStrategy激进的比特币累积策略成功启发，加密资产国库模型催生了超过200家上市公司，其总市值约为1500亿美元。然而，诺沃格拉茨表示，这种初始策略已不再是成功的可持续途径。他宣称，在溢价情况下向新投资者推销股票的时代已经结束，并指出虽然该模式对早期先驱者有效，但并未取得广泛成功。这一转变给越来越多采用该模式的公司带来了压力，其中许多公司因收购不明确且高度波动的代币而受到批评。
诺沃格拉茨主张，国库公司不应被动持有资产，而应建立能够利用其团队独特技能并创建与交易所交易基金（ETF）截然不同的引人入胜的叙事的业务。诺沃格拉茨和斯卡拉穆奇都在实践这一理念。斯卡拉穆奇担任AVAX One Technology Ltd.的战略顾问，该公司专注于Avalanche生态系统。与此同时，诺沃格拉茨的Galaxy Digital已投资Forward Industries, Inc.，这家公司是专注于Solana（SOL）的最大国库公司。这些举措预示着战略向创建专业化、增值型公司而非简单的资产代理的转变。