北欧联合银行Q1利润超预期，受手续费收入增长6%驱动

北欧联合银行（Nordea Bank Abp）报告的第一季度营业利润超出分析师预期，因为手续费收入的强劲增长和大规模的贷款损失拨备拨回抵消了低利率对贷款利润率的影响。

“今年年初再次动荡不安。3月升级的中东冲突造成了进一步的地缘政治不确定性，”总裁兼集团首席执行官 Frank Vang-Jensen 在一份声明中表示。“然而，北欧国家在应对不确定性方面有着良好的记录。”

这家北欧地区最大的贷款机构公布的营业利润为16.3亿欧元，较去年同期增长2%，超过了 LSEG 数据中分析师14.2亿欧元的平均预期。这一业绩得益于净手续费及佣金收入增长6%至8.42亿欧元。这帮助缓解了净利息收入下降4%至17.6亿欧元的冲击，该数字略高于市场预期，反映了过去一年央行的降息举措。

这一结果凸显了主要欧洲银行在利率环境发生变化时，多元化收入流的韧性。北欧联合银行的最终利润得到了显著提振，这主要归功于释放了在 Covid-19 疫情期间设立的1.6亿欧元管理判断信用损失缓冲资金。这导致该季度贷款损失净拨回9.9亿欧元。

手续费增长和贷款损失拨回抵消了 NII 下滑

在以市场波动为特征的季度中，北欧联合银行增长手续费业务的能力至关重要。该银行的公司贷款同比增长11%，资产管理规模增长9%至4640亿欧元。

释放疫情时期拨备的决定反映了该银行对其“非常强劲”信贷质量的看法。若不计入此次释放，净贷款损失将为6100万欧元，即6个基点。该银行的普通股一级资本（CET1）比率（衡量财务实力的关键指标）稳定在15.7%，远高于监管要求。

然而，该银行也未能免受市场动荡的影响。其净公允价值结果下降了22%，银行将其归因于3月中东冲突引发的利率预期意外大幅上升，导致“部分交易台出现异常损失”。

地缘政治背景下前景稳定

尽管面临逆风，北欧联合银行重申了其2026年全年的财务目标，包括股本回报率超过15%和成本收入比约为45%。该指引不包括本季度计入的1.9亿欧元重组成本，显示出对其业务模式在经济周期中表现能力的信心。

欧洲央行在3月警告称，中东冲突正在蒙蔽欧元区的前景。虽然持续的动乱可能会抑制经济活动，但北欧联合银行的管理层指出，“北欧企业的信心并未动摇。”在北欧联合银行发布财报的同时，其北欧同行商业银行（Handelsbanken）也报告了超出预期的第一季度净利润。

本文仅供参考，不构成投资建议。