Key Takeaways
- 野村证券将韩国综合股价指数 (KOSPI) 2026 年的目标位上调至 10,000-11,000 点，意味着高达 53% 的上涨空间。
- 这一预测受高带宽内存 (HBM) 和通用芯片的存储器“超级周期”推动，而人工智能需求的加速增长是其核心动力。
- 该机构将 SK 海力士的目标价设定为 400 万韩元，三星电子的目标价设定为 59 万韩元，认为两者均有约 100% 的上涨空间。
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受 AI 超级周期推动，野村证券将 2026 年 KOSPI 目标位上调至 11,000 点
野村证券大幅上调了对韩国综合股价指数 (KOSPI) 2026 年的预测，将其区间设定为 10,000 至 11,000 点，理由是人工智能驱动的存储芯片正迎来超级周期。
“包括存储芯片、电力设备、能源存储系统和核能在内的人工智能驱动型营收，将在未来五年内提供可持续的净资产回报，”野村证券分析师在 5 月 20 日发布的报告中表示。
这一新预测较此前 7,500-8,000 点的区间大幅增加。该机构极度看涨的观点还包括将 SK 海力士的目标价设定为 400 万韩元，将三星电子的目标价设定为 59 万韩元。根据报告发布时的价格计算，这些目标价分别意味着超过 100% 和接近 100% 的潜在上涨空间。
报告建议，对通用存储器和高带宽内存 (HBM) 需求的激增，将成为该指数成份股到 2027 年盈利增长和股本回报率的主要引擎。11,000 点的目标位较近期收盘价上涨了 53%。
更多催化剂支撑看涨论点
除了半导体周期，野村证券还确定了支持韩国股票更高估值的其他几个因素。报告提到了政府推动的企业治理改革，包括强制披露目标股本回报率以及提高资本效率和股东回报的措施。
分析师还指出，韩国可能作为发达市场被纳入 MSCI 世界指数，以及旨在振兴小盘股 KOSDAQ 市场的政策，都是可能吸引外国投资的额外催化剂。报告还提到国防和汽车是其他充满前景的行业，其中汽车正在转型为“物理 AI 和自动驾驶平台”。
这份看涨报告也带动了相关在港上市交易所交易基金 (ETF) 的反弹。追踪三星的 XL2CSOPSMSN ETF 上涨超过 13%，而追踪 SK 海力士的 XL2CSOPHYNIX ETF 在随后一个交易日跳涨近 18%。
野村证券的激进预测强化了这样一种叙事：即 AI 热潮正在创造存储半导体需求的结构性转变。投资者现在将关注 SK 海力士和三星的业绩，以观察 HBM 相关利润的预期增长是否会兑现。
本文仅供参考，不构成投资建议。
