诺基亚股价上涨 7%，Argus 看好 AI 需求驱动 35% 上涨空间

Argus 将诺基亚 (NOK) 的评级从“持有”上调至“买入”，并将目标价设定为 15 美元，理由是人工智能和数据中心领域对其网络设备的需求激增。

“分析师的评级上调取决于人工智能相关需求在诺基亚订单中的体现，”Argus 的一份报告指出，并强调该公司提高了其网络基础设施业务 2026 年的营收增长指引。

此次上调紧随强劲的第一季度报告之后，报告显示诺基亚的 AI 和云业务销售额增长了 49%。受此消息影响，股价上涨 7%，今年以来累计涨幅达 67%，标志着投资者对该公司 AI 驱动的转型信心日益增强。

分析师论点

Argus 的论点核心在于数据中心内部“东西向”流量的爆发式增长，因为 AI 应用需要服务器之间的大量通信。这直接发挥了诺基亚光网络和 IP 路由硬件的优势。该公司认为，诺基亚已做好从思科系统 (CSCO) 和 Arista Networks (ANET) 等竞争对手手中夺取市场份额的准备。此次上调是在诺基亚上调网络基础设施部门 2026 年营收增长预测之后进行的，该部门是受数据中心支出影响最大的单位。

诺基亚转型势头增强

Argus 的看多呼声是诺基亚近期一系列积极进展中的最新一例。该公司股价在 4 月份飙升至 16 年新高，此前公布的第一季度营业利润大幅增长 54%，远超分析师预期。该季度 AI 和云相关销售额增长了 49%，公司在该领域预订了超过 10 亿欧元的订单。针对强劲的业绩，诺基亚将其网络基础设施部门 2026 年的增长指引从之前的 6-8% 提高到 12-14%。其他分析师也转向积极，美银证券在 4 月初将该股上调至“买入”，Northland 将其目标价提高至 13 美元。

利空风险

尽管乐观情绪高涨，但风险依然存在。更广泛的电信设备市场仍面临运营商支出的波动，且诺基亚面临来自瑞典爱立信 (ERIC) 的激烈竞争。近期收购的 Infinera 的整合以及诺基亚上海贝尔的合并也带来了可能压力利润率的执行风险。

Argus 的上调为诺基亚的转型故事增添了又一个看涨的声音，为投资者提供了 15 美元的新目标价作为观察点。关键的催化剂将是 7 月 23 日发布的诺基亚第二季度财报，届时需要确认其网络基础设施部门 AI 驱动的增长是否如预期般加速。

本文仅供参考，不构成投资建议。