蔚来涨2%：德银预测利润飙升304%

蔚来股价在隔夜交易中上涨2%，此前德意志银行预计其第二季度利润将飙升304%。

"高利润SUV车型（尤其是ES9）的强劲表现正推动盈利能力改善，"德意志银行分析师王斌在周一的研报中表示。

德意志银行将2026年交付预测上调至45万辆，同比增长38%，并将目标价从84.50港元上调至86港元。该行还将蔚来2026年亏损预测下调超过35%。蔚来第一季度调整后营业利润为6680万元人民币，毛利率扩大至19%，连续第二个季度实现非GAAP盈利。

此次上涨发生在美国国防部将蔚来列入其中国军工企业名单之后。蔚来驳斥该指控"毫无根据"，并表示可能采取法律行动。由于美国对中国电动汽车征收100%的关税，该公司目前未在美国销售车辆。

新推出的ES9 SUV自5月27日上市以来，前四天交付了3108辆。德意志银行估计，ES9已获得超过2.5万份不可取消订单，基础车型交付等待时间为8至9周，高端车型等待时间长达16至17周。蔚来预计本月将交付其第1万辆ES9。

ES8依然是关键增长动力，5月交付11475辆，月度交付量超过1万辆的纪录已延续七个月。蔚来5月交付了创纪录的37705辆汽车，预计第二季度交付量为11万至11.5万辆。

蔚来势头正劲之际，中国高端SUV市场竞争日趋激烈。华为支持的问界近期推出了更新版M9，而理想汽车与蔚来已就车辆性能对比公开交锋。

德意志银行的评级上调表明，蔚来以SUV为重心的战略正在带来可量化的财务成果。投资者将关注6月交付数据，以确认ES9的产能爬坡情况，以及该公司能否在2025年下半年维持其非GAAP盈利轨迹。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。