不可替代代币（NFT）市场正在经历一次严重调整，其总估值已跌至2021年繁荣期之前的水平。此次崩盘是由供应过剩、买家需求下降、更广泛的加密货币市场低迷以及主要市场关闭所驱动的，预示着该行业内部存在严重的结构性压力。
全球非同质化代币（NFT）市值已跌破15亿美元，使该行业估值回到2021年快速扩张之前的水平。此次回落恰逢过去两周更广泛的加密货币市场低迷。根据CoinGecko数据，加密货币总市值从1月23日的3.1万亿美元跌至2.2万亿美元。此次下跌主要由比特币等主要资产引领，比特币从约8.9万美元跌至6.5万美元，作为NFT交易主要网络的以太坊则从3,000美元跌至接近1,800美元。
NFT供应与买家需求之间严重失衡，加剧了市场的调整。尽管投资者兴趣减弱，2025年流通中的NFT总数仍增长25%，达到近13亿个。CryptoSlam的数据显示，NFT总销售额同比暴跌37%，至56亿美元。这种分歧导致平均销售价格自繁荣期以来首次跌破100美元，形成了高交易量、低价格的结构，即越来越多的资产正在追逐日益缩小的资本池。
高调的企业撤退和平台关闭正在加剧金融市场的回调。1月7日，鞋类巨头耐克悄然出售了其在NFT繁荣期高峰时收购的数字收藏品工作室RTFKT。此后，一系列市场关闭随之而来。Gemini旗下的Nifty Gateway宣布将于2月23日关闭，理由是市场长期低迷。同样，社交NFT平台Rodeo于1月28日宣布将停止运营，此前未能实现可持续规模。这些关闭移除关键基础设施，并突显出对该行业可行性的信心正在 eroded。