霍尔木兹危机导致液化天然气供应中断，纽卡斯尔煤价大涨12%

自2月底以来，纽卡斯尔动力煤价格上涨了12%，在霍尔木兹海峡关闭导致全球液化天然气供应削减五分之一后，煤价突破了每吨140美元。

伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）咨询公司动力煤市场主管托尼·克努特森（Tony Knutson）表示：“煤炭现在是一种缓冲燃料，是应对地缘政治风险的对冲工具。只要冲突持续、海峡保持关闭，煤炭就会填补这一缺口。”

此次供应中断导致每月约700万吨液化天然气停产，主要来自卡塔尔，其中约90%通常销往亚洲。作为回应，韩国4月份的煤炭发电量同比增长了39%，而台湾的官方电力机构也重启了两台此前已退役的燃煤机组。

供应冲击创造了一个新的地缘政治现实，伊朗目前控制着海峡的通行权，并正与伊拉克和巴基斯坦等选定的合作伙伴就过境事宜进行谈判。对于能源市场而言，这引发了关于长期供应安全的疑问，并可能推迟此前预期的全球煤炭需求下降。

亚洲转向煤炭

伊朗冲突实际上封锁了世界上最重要的能源咽喉，导致全球约20%的液化天然气供应受阻。由于亚洲经济体过度依赖这一航线，向煤炭的转变非常迅速。Vortexa平台的数据显示，上个月亚洲液化天然气进口量降至六年来的最低水平。

印度发布了一项紧急指令，要求最大限度地提高使用进口煤炭的电厂产量；泰国能源委员会也重启了一座发电厂的两台燃煤机组，以抵消高昂的天然气成本。甚至欧洲国家也在为可能回归煤炭做准备：意大利能源部长表示，如果危机加深，可能会重启处于封存状态的电厂；德国领导人也提议推迟计划中的关停进度。

美国液化天然气与航运商获利

供应中断对美国液化天然气出口商和船舶运营商而言是一个利好。美国最大的出口商切尼尔能源（Cheniere Energy）将其2026年全年收益指引上调了5亿美元，理由是产量更高且利润空间更大。该公司第一季度运送了创纪录的187船货物。

切尼尔能源总裁兼首席执行官杰克·福斯科（Jack Fusco）表示：“我们在切尼尔销售的是获得安全、可靠且价格合理产品的机会，”他强调了对可靠美国供应日益增长的需求。

动荡还导致液化天然气运输费率飙升。Flex LNG报告称，其船舶的现货租船费率从2月份的约每日3万美元跃升至3月份的超过25万美元。该公司将其全年收入指引上调了10%，理由是现货市场强劲，且在危机发生后签署了新合同。该公司首席执行官确认，其13艘船舶均未在霍尔木兹海峡内进行交易。

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