新东方营收超预期 4%，上调全年业绩指引

新东方教育科技集团（NYSE: EDU）公布的第三季度营收比预期高出 4%，这主要得益于其新教育举措的强劲增长以及传统辅导业务的复苏。

“我们很高兴看到，在连续几个季度的营收增长超出预期后，本季度再次超越了预期，”执行总裁兼首席财务官杨志辉在公司的业绩电话会议上表示。他指出，这些业绩增强了对公司战略及其可持续盈利路径的信心。

截至 2 月 28 日的第三季度，新东方的净营收同比增长 19.8%，达到 14.2 亿美元，超过了 13.6 亿美元的市场预期。归属于公司的非公认会计准则净利润为 1.522 亿美元，较去年同期增长 34.3%，非公认会计准则每股 ADS 基本收益为 0.97 美元。

强劲的业绩表现促使新东方将 2026 财年的全年营收指引上调至 55.6 亿至 56.0 亿美元，同比增长 13% 至 14%。对于第四季度，公司预计营收将在 14.3 亿至 14.7 亿美元之间，增长 15% 至 18%。

业务板块增长与利润率

营收增长主要由公司的新业务推动。“新教育业务计划”（包括非学科辅导和智能学习系统）的营收同比增长 23.3%。本季度，非学科类课程吸引了约 45.8 万名学生报名。

传统业务板块也表现出韧性。针对成人及大学生的国内考试准备业务增长了 14.5%，而海外考试准备业务增长了 7.4%。这一增长促使非公认会计准则运营利润率扩大了 230 个基点，达到 14.3%。

财报发布后，招银国际（CMBI）将新东方美股的目标价从 78 美元上调至 82 美元，并维持“买入”评级。该机构指出其核心教育业务具有韧性且效率有所提高，并将 2026 至 2028 财年的非公认会计准则运营利润预测上调了 5% 至 14%。

股东回报与展望

新东方继续履行对股东回报的承诺，宣布董事会已批准发放 2026 财年第二期股息，每股 ADS 0.60 美元。公司还报告称，作为其 3 亿美元回购计划的一部分，已斥资 1.843 亿美元回购了约 330 万股 ADS。

尽管业绩积极，但公司计划整合其海外业务，这将在第四季度产生 1000 万至 1500 万美元的一次性重组费用。杨志辉表示，即使计入这项费用，公司仍有信心在第四季度及下一财年实现利润率扩张。

这些结果表明，新东方的多元化战略正在产生显著回报，帮助其在监管后的中国教育行业环境中稳步前行。投资者将密切关注第四季度业绩及即将到来的 2027 财年，以期待利润率的持续改善和新业务线的持续增长。

本文仅供参考，不构成投资建议。