新东方第三财季业绩超预期 但预警将产生一次性重组费用

新东方教育科技集团（9901.HK）在香港股市下跌 3.8%，此前该公司公布的第三财季业绩虽超出分析师预期，但指出近期将面临重组成本。

“我们很高兴看到，在连续几个季度的营收增长超出预期后，本季度再次超越了预期，”执行总裁兼首席财务官杨志辉（Stephen Yang）在财报电话会议上表示。“这增强了我们对战略正确性的信心，也让我们对未来的表现充满乐观。”

这家总部位于北京的教育服务提供商在截至 2 月 28 日的财季录得净营收 14.2 亿美元，较去年同期增长 19.8%。归属于新东方的公认会计准则（GAAP）净利润增长 45.3% 至 1.268 亿美元。在剔除股权激励后的调整后基础上，净利润为 1.522 亿美元，同比增长 34.3%。

展望未来，新东方将 2026 财年的全年营收指引上调至 55.6 亿至 56.0 亿美元，这意味着 13% 至 14% 的年度增长。对于当前的第四财季，该公司预计营收在 14.3 亿至 14.7 亿美元之间。然而，管理层还披露了第四季度约 1000 万至 1500 万美元的一次性重组费用计划，这与整合其海外业务部门有关，预计将拖累利润率 50 至 100 个基点。

业务板块增长与新项目

公司的营收增长主要由新兴业务线和传统板块的复苏驱动。包括非学术辅导和智能学习设备在内的新教育业务营收同比增长 23%。成人及大学生业务营收也增长了 15%。在其传统的海外业务中，考试准备业务营收增长了 7%，尽管留学咨询业务在管理层所谓的外部经济逆风影响下下降了约 4%。

新东方还在试点一种名为“新东方之家”（New Oriental Home）的新“家庭全生命周期”模式，该模式将教育、电子商务和旅游服务整合到一个单一平台中。该计划目前在 12 个城市活跃，拥有超过 33 万个注册家庭。

股东回报与展望

公司继续执行其股东回报计划，截至 4 月 21 日，已斥资约 1.843 亿美元回购了 330 万股美国存托股票（ADS）。新东方还将于 6 月支付 2026 财年股息的第二部分，即每股 ADS 0.60 美元。

即将进行的海外业务重组旨在提高效率并支持下一财年的利润率增长。“我们希望在未来三年甚至长期内，逐步获得更好的利润率，”杨志辉表示，这发出了提高盈利能力的多年愿景信号。投资者将密切关注第四财季业绩，以评估重组的影响以及其多元化业务线的持续增长势头。

本文仅供参考，不构成投资建议。