网易第一季度营收增长6%，但美股盘前下跌

网易公司（NetEase Inc.）公布第一季度营收增长 6.1%，超出市场预期，但受创新业务下滑抵消核心游戏业务增长的影响，其美股股价下跌。

网易首席执行官丁磊在声明中表示：“在 2026 年第一季度，我们旗下的经典游戏组合表现稳健，同时我们在推进新游戏管线方面也取得了持续进展。”

这家中国游戏巨头公布净营收为 306 亿元（约 44 亿美元），其中游戏及相关增值服务部门增长 6.9%，达到 257 亿元。归属于公司股东的净利润为 107 亿元，较 2025 年同期增长 3.6%。

财报结果突显了网易对游戏部门驱动增长的依赖。尽管营收超出预期，但美股在盘前交易中下跌 1.6%，表明投资者对其他领域增长放缓以及运营费用增长（同比增长 6.5%）表示担忧。

分业务表现

公司主营业务持续走强，凭借《梦幻西游》系列和《蛋仔派对》等成熟作品，支持了游戏业务 6.9% 的营收增长。

由网易控股的 AI 教育公司有道（Youdao）净营收增长 3.8% 至 13 亿元。网易云音乐营收也增长 6.6% 至 20 亿元。然而，创新业务及其他部门营收下降 4.6% 至 15 亿元。

本季度毛利润为 212 亿元（约 31 亿美元），较 2025 年第一季度增长 14.8%。

股东回报

网易宣布第一季度每股派息 0.144 美元，即每股 ADS 派息 0.720 美元。公司还继续执行股票回购计划，截至 2026 年 3 月 31 日，已累计回购约 2320 万股 ADS，总耗资 21 亿美元。

收益超预期表明网易的游戏专营权仍保持高盈利能力，但股市的负面反应显示投资者正在寻找更广泛的增长动力。市场将关注《漫威争锋》（Marvel Rivals）和《燕云十六声》（Where Winds Meet）等新作品的全球表现，视其为下一个重要催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。