关键要点：
- 中信里昂维持对网易的“跑赢大盘”评级，目标价为 150 美元，理由是其游戏组合表现强劲。
- 报告指出，新游戏《燕云十六声》是公司今年的核心增长引擎，有助于其全球扩张。
- 预计网易第一季度营收将达到 297 亿元人民币，同比增长 2.9%，尽管营销成本有所上升。
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中信里昂给予网易150美元目标价，看好新游戏前景
中信里昂维持对网易 (NTES.US) 的“跑赢大盘”评级及 150 美元的目标价，预计该公司的新游戏《燕云十六声》（Where Winds Meet）将成为关键增长驱动力，并助力其进军西方市场。
该经纪公司在研究报告中表示：“我们预计《燕云十六声》将取得全球成功，并成为公司今年的核心增长引擎。”报告强调，《梦幻西游》和《蛋仔派对》等现有游戏的强劲第一季度表现，为新游戏的发布提供了稳定的基础。
该公司预测网易第一季度营收将达到 297 亿元人民币，同比增长 2.9%。然而，由于新游戏发布相关的营销费用增加，CLSA 预计调整后 EBIT 将同比下降 5%。
《燕云十六声》的成功对网易至关重要，因为其正处于一个对高端中国游戏接受度日益提高的全球市场中。米哈游的《原神》（营收已超过 50 亿美元）和游戏科学的《黑神话：悟空》已证明，中国开发的游戏可以取得巨大的国际销量，这为网易这款武侠题材的新作设定了极高的标准。
维持 150 美元的目标价表明，尽管营销支出可能对短期盈利能力造成压力，但 CLSA 认为公司的产品管线具有重大价值。投资者将密切关注《燕云十六声》的全球发布和初始销售数据，看其是否能兑现高预期并挑战现有的全球热门作品。
本文仅供参考，不构成投资建议。
