- 地缘政治冲击： 在美伊谈判破裂及美国计划封锁霍尔木兹海峡后，原油价格飙升超过 8%，带动美国天然气期货上涨 2.2%。
- 分析师观点： EBW Analytics 指出，在天然气连续五周下跌后，实物需求的复苏和高空头头寸可能会引发一轮超跌反弹。
- 长期展望： 尽管近期因库存比五年平均水平高出 5% 而走势疲软，但摩根士丹利预计，受液化天然气（LNG）出口和发电需求的推动，到 2030 年天然气需求将增长 20% 以上。
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美油因伊朗局势飙升，天然气期货随之上涨 2.2%
霍尔木兹海峡酝酿中的冲突周一波及能源市场，在经历了五周的连续下跌后，天然气价格被推高。
由于美伊谈判在未达成协议的情况下破裂，原油价格飙升，带动美国天然气期货上涨 2.2%，至 2.706 美元/百万英热单位。尽管国内市场仍在应对高库存水平，但包括美国计划封锁伊朗港口在内的地缘政治不确定性盖过了这一利空因素。
EBW Analytics 的 Eli Rubin 在一份报告中表示：“到下周一，实物需求可能会恢复 80 亿立方英尺/日，而疲软的现货价格和季节性管道维护可能会限制产量并抑制加拿大进口。” 他补充说，投机者空头头寸的增加，“是纽约商品交易所（Nymex）天然气价格连续五周下跌后可能出现缓解性集会的指标。”
跨大宗商品上涨的直接催化剂是旨在缓解伊朗冲突的谈判破裂。受此影响，全球石油基准布伦特原油大涨 8.5%，至每桶 102.37 美元，而西得克萨斯中质原油（WTI）上涨 9%，至 105.34 美元。美国计划封锁霍尔木兹海峡（全球五分之一能源运输的咽喉要道），威胁要进一步收紧全球供应。
能源价格的飙升为全球经济前景增加了另一层复杂性，可能加剧通胀压力。对于美国天然气市场而言，地缘政治局势的爆发为看跌的国内形势提供了一个看涨的对冲，目前在经历了一个暖冬后，库存大约比五年平均水平高出 5%。
长期需求前景未变
尽管短期波动剧烈，但摩根士丹利的分析师认为美国天然气的长期前景更为强劲，主要受两个因素推动：液化天然气（LNG）出口和发电需求的上升。该投资银行预计，到 2030 年，美国天然气总需求将达到约 1400 亿立方英尺/日（Bcf/d），较目前的 1130 亿立方英尺/日显著增加。
液化天然气出口是这一预测的主要增长引擎。原料气需求（液化厂使用的天然气量）已经在增加，并且随着新的出口终端投产，预计将大幅增长。
夏季电力需求迫近
天然气的第二个驱动因素是电力部门预期的需求增长。由于美国西部积雪水平低于正常水平（比平均水平低约 65%），预计水电产量将下降。这可能会迫使公用事业公司更多地依赖天然气发电厂来满足夏季的电力需求。
摩根士丹利预计，今年夏季发电用气需求将同比增加 10 亿立方英尺/日。这与不断增长的 LNG 出口趋势相结合，为今年晚些时候的价格支撑提供了基本面基础，即便市场正在应对眼前的地缘政治冲击。
本文仅供参考，不构成投资建议。