纳指震荡徘徊，PCE持稳于4.1%，苹果下滑、美光飙升

纳斯达克综合指数周四震荡不定，此前美联储青睐的通胀指标符合预期，苹果股价下滑，美光则在盈利前景分化下大涨。

"PCE远高于目标，但它反映的是一个从5月以来已大幅改善的旧现实，"TradeStation全球市场策略主管David Russell表示。"这对美联储政策的短期影响微乎其微，即便言辞更为强硬，决策层仍可能继续按兵不动。通胀虽高，但进一步大幅上行的可能性不大。"

美国经济分析局报告显示，5月核心PCE物价指数环比上升0.3%，与市场预期及上月增速持平。同比来看，核心PCE从3.3%升至3.4%。包含食品和能源的整体PCE物价指数环比上涨0.4%，同比上涨4.1%，同样符合预期。个人收入环比增长0.7%，高于0.4%的预期值；个人支出环比增长0.5%，超过0.5%的预期值。个人储蓄率维持在3.0%，低于去年同期的4.6%。

该数据使美联储继续保持观望。在上周就任主席后的首次会议上，Kevin Warsh表示委员会"将实现物价稳定"，暗示短期内不会降息。RSM US首席经济学家Joseph Brusuelas表示，短期内加息"远比降息更有可能"，不过他预计随着油价从5月峰值回落，整体通胀将快速下行。"因此，环比0.4%的涨幅和同比4.1%的通胀水平已是过时数据，"Brusuelas在X平台发文称，并补充说，由于生产者价格指数、AI基础设施建设和国防支出上升带来的上行压力，核心通胀降温不会那么轻松。

两只市场最受关注的科技股走势分化，凸显出影响纳指的多重力量。苹果股价下跌，该公司在中国面临持续的需求担忧——瑞银表示，iPhone"出货量"同比下降19%。美光科技则大幅上涨，这家存储芯片制造商的季度业绩被Stifel分析师称为"卓越"，新的供应协议表明定价能力持续强劲。这一对比反映出科技板块中，AI驱动需求正在提振半导体企业，而面向消费者的硬件公司则面临逆风。

美国10年期国债收益率小幅走低，因符合预期的数据在一定程度上降低了通胀路径的不确定性；美元指数则维持在近期水平附近。西得克萨斯中质原油交易价约每桶72美元，低于5月峰值。经济学家表示，油价下跌应有助于在未来几个月为整体通胀降温。稳定的通胀数据与下跌的能源价格共同为股市描绘出一幅喜忧参半的图景：短期内对估值构成支撑，但不足以促使美联储改变政策方向。

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