纳指上涨0.5%创历史新高，AI预期抵消战争忧虑

纳斯达克综合指数周一涨幅扩大至 0.5%，创下 24,525.45 点的盘中历史新高，科技股的上涨继续推动市场走高。标准普尔 500 指数也收于新高，完成了从近期市场回调中引人注目的复苏。

“这又是标准普尔 500 指数一次典型的 V 型逢低买入式复苏，”Yardeni Research 总裁 Ed Yardeni 在一份报告中写道。近期的反弹建立在投资者对脆弱的美伊停火协议的乐观情绪，以及原油价格从近期峰值回落的基础之上。

以科技股为主的纳斯达克指数已连续 11 个交易日上涨，创下自 2021 年 11 月以来最长的连涨纪录。大盘也表现强劲，标准普尔 500 指数上涨 0.8%，收于创纪录的 7,022.95 点。小盘股罗素 2000 指数同样表现出色，收盘上涨 0.6%，并创下历史新高。

此次反弹由多种因素共同推动，包括对人工智能持续的热情以及对中东冲突解决的希望。然而，部分分析师仍保持谨慎，指出存在显著的潜在风险。“股市的反弹似乎建立在希望之上，”Piper Sandler 首席市场策略师 Craig Johnson 表示，并指出油价仍处于高位，战争的不确定性仍在持续。

纳斯达克指数表现的关键驱动力是人工智能行业的爆发式增长。英伟达 (NASDAQ: NVDA) 等公司凭借其巨大的市值对该指数拥有极大影响力，一直处于 AI 热潮的前沿。作为纳斯达克最大的公司，英伟达的表现往往成为整个指数的引擎。

投资者似乎也在从大盘股转向估值更具吸引力的小盘股。iShares 罗素 2000 ETF (NYSEMKT: IWM) 的市盈率仅为 20 倍，明显低于先锋标准普尔 500 ETF 28 倍的市盈率。这种估值差距可能会继续推动资金流入小盘股领域。

市场对美伊冲突降级的任何迹象都做出了积极反应。上周宣布的停火协议引发了缓解性反弹，尽管紧张局势依然高度紧张。特朗普总统暗示他不太可能延长定于周三结束的两周停火协议，这为市场增加了一层不确定性。

与此同时，通胀仍是主要担忧。伊朗关闭霍尔木兹海峡导致原油价格飙升，加剧了通胀压力。截至 3 月份的过去 12 个月通胀率升至 3.3%，而 4 月份的预测更高，为 3.58%。持续的通胀降低了美联储降息的可能性，进而可能抑制市场的反弹。

另一个重大风险是股市历史性的高估值。标准普尔 500 指数的席勒市盈率（基于过去 10 年经通胀调整后的平均收益）最近达到 40.57 倍。这是历史上第二贵的估值，仅次于互联网泡沫破裂前的几个月。

历史证明，如此高的溢价估值往往是不可持续的。此前席勒市盈率两次突破 40 倍时，标准普尔 500 指数都经历了大幅下跌。虽然市场目前正处于强劲反弹中，但这些潜在风险表明，“保持健康的怀疑态度是合理的，”正如 Piper Sandler 的 Johnson 所言。

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