纳斯达克100指数抹去1.5%涨幅，科技股抛售加剧，黄金跌破4000美元

纳斯达克100指数周一在上涨1.5%后转跌，费城半导体指数下跌2.7%，现货黄金跌2%至4000.49美元。

"市场正在重新定价，认为美联储最早可能在9月加息，而科技股首当其冲，因为该板块估值最为高企，"摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊表示。

标普500指数几乎回吐了所有日内涨幅，道琼斯指数的涨幅则缩窄至0.3%。此次反转延续了上周的跌势，Invesco QQQ Trust ETF在五个交易日内下跌4.6%至706.52美元，跌破其724.72美元的20日移动均线。CBOE纳斯达克波动率指数相对于VIX指数飙升，两者价差扩大至12个百分点——据Kobeissi Letter称，这是至少23年以来的最大水平。

此轮抛售凸显出强劲的企业盈利与宏观背景之间日益扩大的脱节——高盛数据显示，纳斯达克100指数今年每股收益增长率预计达43%——而宏观背景如今指向美联储三年来首次加息。根据CME FedWatch工具，市场定价显示9月会议加息的可能性为47%，此前5月整体PCE触及4.1%，为三年来最高水平。

费城半导体指数下跌2.7%，领跌科技板块，该板块延续了上周的跌幅，纳斯达克综合指数上周下跌4.6%。同期韩国综合指数暴跌7.1%，反映了半导体抛售的全球性。美光科技公司财报超预期也未能止住跌势，投资者将目光聚焦于潜在紧缩周期带来的宏观逆风。

黄金跌破4000美元，去杠杆化冲击股票和避险资产

黄金——传统上的避险资产——与股市同时下跌，表明这是一次被迫去杠杆化事件，而非避险资产需求的根本性转变。现货黄金下跌逾2%至每盎司4000.49美元，跌破4000美元这一心理关口。美元指数持稳于101.3上方，布伦特原油报每桶72.50美元，本周累计下跌10.6%。

10年期美国国债收益率走高，市场正在消化PCE数据的影响，以及财政部长贝森特对美联储主席沃什自主权的认可——市场将此解读为政策紧缩的绿灯。亚特兰大联储的追踪模型显示，年内加息的可能性已超过75%。

此轮抛售恰逢三个催化剂：5月整体PCE同比上涨4.1%，超过3.4%的核心读数；美联储预期转向鹰派，9月成为最早可能的加息时间点；以及此前领涨牛市的半导体个股出现集中抛售。VIX指数攀升，标普500指数的涨跌比恶化，下跌股数量远超上涨股。

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