摩根士丹利：人工智能需求将导致 55 吉瓦电力缺口

摩根士丹利警告称，人工智能领域正在酝酿巨大的供需失衡，预测到 2028 年，美国数据中心将面临 55 吉瓦的电力缺口。

“市场可能严重低估了人工智能革命真正的爆发力和深度，”摩根士丹利在一份新报告中表示，理由是全球算力和电力之间的差距不断扩大。

该行的研究指出，算力需求的增长速度将比英伟达预计的年度供应增长快三倍。这种电力紧缺是一个“定时炸弹”，即使采用替代能源方案，预计 55 吉瓦的缺口仍占总部署容量的 18% 至 30%。

报告表明，随着科技巨头竞相为未来增长争取电力，人工智能供应链公司（包括芯片制造商、数据中心设备供应商和能源公用事业公司）将迎来长期的结构性利好。

摩根士丹利的预测发布之际，一些大语言模型 (LLM) 提供商已因容量限制而开始限制用户访问。该行引用的数据显示，2026 年第一季度全球每周 Token 使用量激增 250%，达到 22.7 万亿。随着英伟达等公司推出的下一代芯片降低了计算成本，这种需求预计将进一步释放，加剧供应短缺。

能源需求已经使当地电网压力倍增。根据 Food & Water Watch 的一份报告，最大的数据中心耗电量可高达 200 万户家庭。这种需求的激增导致美国公用事业公司请求在 2025 年将消费者费率提高 310 亿美元，是 2024 年总额的两倍，而居民电价自 2020 年以来已经上涨了 31%。

人工智能革命的影响也开始出现在劳动力市场。该行对包括零售和运输在内的五个受影响严重的行业进行的调查发现，过去一年由于 11% 的岗位被削减，综合净裁员率约为 4%。

报告将计算和电力短缺定性为人工智能发展的主要约束因素，迫使 Meta 等公司直接投资能源基础设施。投资者将密切关注大型科技公司和公用事业公司的资本支出计划，以寻找如何填补这一数万亿美元缺口的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。