摩根士丹利因广告业务疲软下调百度利润预测 30%

摩根士丹利预计，由于广告收入大幅下降，百度第一季度核心营业利润将同比下降 30% 至 34 亿人民币。

该投资银行在最近的一份研究报告中详细阐述了这一预测，并维持了对这家中国科技巨头的“与大市持平”评级。报告指出：“昆仑芯的分拆进程正按计划推进，而派息仍是近期关注的焦点。”

该银行预计百度核心收入将微跌 1% 至 252 亿人民币。其中包括在线营销收入预计下降 20%，但这将被 AI 云业务的快速扩张部分抵消。考虑到近期的不利因素，摩根士丹利将百度 2026 年和 2027 年的核心营业利润预测分别下调了 8% 和 4%。百度美股的目标价维持在 135 美元不变。

核心广告业务的悲观前景给百度的 AI 和云部门带来了更大的压力，需要它们来驱动未来的增长。预计 30% 的利润降幅可能会在官方财报发布前对股价产生压力，投资者将关注云业务的扩张是否能达到预期并抵消广告市场的恶化。

此次利润预警凸显了百度收入结构的转型，使其 AI 云业务的表现成为估值的关键因素。投资者将密切关注即将发布的第 1 季度财报，以确认这些趋势以及管理层应对广告下滑的策略。

本文仅供参考，不构成投资建议。