大摩上调宁德时代目标价至 695 港元，看好凝聚态电池新技术

摩根士丹利将其对宁德时代（CATL）的目标价上调至 695 港元，理由是该公司新研发的凝聚态电池将成为未来盈利增长以及在高端电动汽车领域占据市场主导地位的关键驱动力。

摩根士丹利的一份研究报告指出：“凝聚态电池将进一步巩固宁德时代在包括豪华和超豪华品牌在内的高端电动汽车电池市场的领先地位。” 报告还提到，这将有助于宁德时代在长续航和高性能应用领域扩大领先优势。

该行将宁德时代港股 (03750.HK) 的目标价从 655 港元上调至 695 港元，同时维持“与大市持平”评级。对于在深交所上市的 A 股 (300750.SZ)，目标价从 530 元上调至 560 元，并重申“超配”评级。此外，摩根士丹利还将宁德时代 2026 年至 2028 年的 EBITDA 预测上调了 6% 至 9%。

这项在北京车展上亮相的新电池技术预计将获得更高的平均售价，并从对价格敏感度较低的豪华电动汽车买家群体中获益。即使在大众市场竞争激烈的环境下，这仍将支撑宁德时代的整体利润率。

摩根士丹利预测，从 2026 年至 2028 年，宁德时代电动汽车电池在年度高端领域的部署量将达到 50 至 80 吉瓦时，长期有望超过 100 吉瓦时。高端市场的预期增长支撑了该行上调这家电池巨头的盈利预测。

在分析师做出积极修正之际，宁德时代也正在积极筹集扩张资金。该公司寻求通过在香港配售股份筹集多达 50 亿美元，以资助在匈牙利建设一座价值 73 亿欧元的电池工厂以及其他海外扩张项目。

宁德时代的股票近期表现活跃，在配股传闻传出前，其港股股价曾触及 701 港元的历史新高。包括新电池技术和全球扩张在内的战略举措受到了投资者的密切关注。

目标价的上调表明大摩看好宁德时代利用其技术夺取利润丰厚的高端电动汽车市场更大份额的能力。投资者将密切关注凝聚态电池的商业化进程及其在豪华车企中的应用情况。

本文仅供参考，不构成投资建议。