币安研究院的一份新报告指出，加密市场正在进入机构采用的第二个、更成熟的阶段。这种结构性转变的特点是，传统金融巨头不再仅仅充当分销渠道，而是开始创建自己的数字资产产品，摩根士丹利最近的ETF备案就是这一趋势的例证。
根据币安研究院最近的一份报告，数字资产市场正在经历从零售驱动的投机到战略性机构投资的结构性转型。这一转变最显著的证据是摩根士丹利最近提交的现货比特币（BTC）和Solana（SOL）交易所交易基金（ETF）的S-1注册申请。此举是在2024年初美国现货比特币ETF获得里程碑式批准之后发生的，标志着币安所称的机构采用“第二轮”的开始。
与第一波浪潮中银行主要充当分销渠道不同，这一新阶段见证了华尔街领导者成为产品发起者。摩根士丹利的主动定位预计将对高盛和摩根大通等竞争对手构成压力，促使他们加速自身的数字资产战略，否则将面临在快速增长的资产管理领域失去阵地的风险。
上周，指数提供商MSCI确认不会将其数字资产储备（DAT）公司从其指数中移除，这为市场稳定带来了关键提振。这一决定避免了该领域潜在的100亿美元强制抛售事件，消除了投资者的一大担忧。这一发展强化了加密原生公司在传统金融框架内日益融合的趋势。
更广泛的宏观经济趋势也支持数字资产的案例。2025年，标普500指数中最大的十家公司贡献了该指数总回报的约53%，这引发了对超大型科技股“拥挤交易”风险的担忧。这种集中度可能会促使投资者寻求多元化，而数字资产有望在成为多元化投资组合中更成熟的一部分时，获得更大份额的资本。