摩根士丹利因 AI 投资下调极智嘉目标价至 29 港元

摩根士丹利将极智嘉 (02590.HK) 的目标价由 37 港元下调至 29 港元，理由是人工智能和海外扩张方面的支出增加将拖累近期盈利。

摩根士丹利的研究报告指出：“该公司的自主移动机器人 (AMR) 业务正处于快速渗透阶段，收入和订单增长保持稳健。”但同时也指出了为未来增长而进行的权衡。该投资银行维持了对该股的“增持”评级。

此次调整是在该经纪商修订财务预测以反映极智嘉战略投资之后做出的。

摩根士丹利将 2026 年至 2028 年的毛利率预测分别下调至 36.3%、37% 和 37.3%。这些变化反映了拉丁美洲和东欧等低利润地区的预期贡献增加，以及货运成本的不确定性和提高新产品产能的影响。

因此，由于该行提高了对与其 AI 和海外渠道开发相关的研发及销售费用的假设，2026 年至 2028 年的净利润率预测也分别下调至 1.6%、5.8% 和 9.7%。

此次修正是极智嘉战略转型的一个缩影，即在高速增长的机器人领域以当前利润率换取未来的市场份额。投资者将关注该公司下一份财报，以了解其 AI 和国际投资的早期回报。

本文仅供参考，不构成投资建议。