看好5%增长与经济韧性，穆迪上调中国主权信用评级展望

穆迪投资者服务公司确认了中国的A1主权评级，并将其展望上调至“稳定”，理由是2026年第一季度经济实现了5%的韧性增长，且政府刺激措施卓有成效。此举表明，在复杂的全球环境下，市场对北京应对经济不利因素及维持金融稳定的能力信心增强。

中国财政部对此表示赞赏，称该决定是对中国宏观经济实力及高质量发展取得进展的认可。财政部在一份声明中表示：“该评级反映了穆迪对中国宏观经济和财政实力在面对外部冲击时表现出的强大韧性的高度认可。”

此次展望修订是在取得重大经济成就之后做出的。过去五年，中国GDP扩大了超过35万亿元人民币。据财政部介绍，在“十四五”规划期间，中国经济保持了5.4%的年均增长率，对全球经济增长的贡献率约为30%。2026年第一季度的强劲开局（GDP增速超出市场预期）为实现政府全年目标奠定了坚实基础。

展望调为“稳定”意味着穆迪认为中国信用状况面临的风险处于平衡状态，降低了短期内下调评级的可能性。情绪的改善可能会降低中国政府及其国有企业在国际市场的融资成本，并通过吸引更多外国投资进入中国境内债券市场来支撑人民币，目前中国10年期国债收益率约为2.3%。

政策支持与结构性转型

穆迪所强调的韧性由一系列旨在稳定增长并推动向北京所谓的“新质生产力”转型的宏观经济政策所支撑。中国人民银行（PBoC）维持了稳健偏宽松的货币政策，利用中期借贷便利（MLF）和调整存款准备金率（RRR）等工具来确保流动性充足。

这些措施与财政刺激相配合，帮助中国庞大的制造业和供应链抵御了地缘政治紧张局势和全球贸易格局变化的影响。政府对先进技术、可再生能源和电动汽车的关注正开始创造新的增长动力，抵消了传统房地产行业的疲软。

展望未来，财政部承诺将继续深化改革，促进结构转型，以增强财政可持续性。政府管理地方政府债务以及成功推动经济向消费和创新驱动型增长转型的能力，将是长期维持其信用实力的关键。

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