瑞穗因 AI 需求上调德州仪器目标价至 215 美元，同时下调恩智浦评级

瑞穗证券周五在半导体板块引发了剧烈分化，上调了德州仪器的评级以应对激增的 AI 需求，同时下调了恩智浦半导体的评级，原因是其对疲软汽车市场的风险暴露。

瑞穗指出：“AI 数据中心市场约占德州仪器 2025 年收入的 10%”，并预测这一数字“到 2028 年或 2029 年可能翻倍”。

该机构将德州仪器 (TXN) 的评级从“弱于大盘”上调至“中性”，将其目标价从 160 美元上调至 215 美元。相反，它对恩智浦半导体 (NXPI) 进行了罕见的双重下调，将其评级从“买入”下调至“弱于大盘”，并将目标价从 225 美元大幅削减至 188 美元。

评级的分歧突显了半导体市场的双速运行，即奖励那些暴露在 AI 基础设施建设浪潮中的公司，而惩罚那些与汽车等周期性行业挂钩的公司。瑞穗预计 2026 年轻型车辆产量将下降 2%。

德州仪器的评级上调源于 AI 数据中心的爆发式增长。这些设施需要大量的模拟功率芯片来运行英伟达等设计商推出的新型高性能处理器。这一趋势帮助 TXN 股价在经历艰难的 2025 年后，于 2026 年上涨了 29%。

相比之下，恩智浦的前景因其对汽车板块的重度依赖而蒙上阴影，该板块占其收入的 55% 至 60%。2026 年汽车市场表现疲软，汽车库存高企和宏观经济逆风威胁着产量。

近期行业领头羊的强劲预测增强了 AI 相关芯片的看涨理由。全球最大的代工芯片制造商台积电和顶尖芯片制造设备供应商 ASML 最近都上调了年度预测，理由是 AI 硬件的需求持续不减，使得先进制造产能持续饱和。

差异化的评级表明，投资者可能会越来越青睐那些直接受益于 AI 和数据中心主题的芯片制造商，而非那些拥有传统汽车和工业联系的公司。交易员将密切关注恩智浦的下一份财报，寻找汽车渠道库存消化的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。