MiniMax 股价重挫 14%，DeepSeek 举动引发 AI 价格战担忧

DeepSeek 最新发布的模型及其激进的定价策略震惊了中国人工智能行业，引发了竞争对手 MiniMax 和智谱 AI 的股价大跌。投资者担心全面爆发的价格战将严重侵蚀企业的盈利能力。

市场走势表明，随着获取和留住用户的成本不断上升，投资者正对 AI 模型提供商较低的利润率进行定价。一位关注中国科技行业的市场分析师表示：“潜在的价格战将使中国 AI 初创企业的高估值面临风险。”

MiniMax 港股一度暴跌超过 14%，创下自 3 月中旬以来的最大盘中跌幅。与此同时，另一家领先企业智谱 AI 的股价跌幅也超过 6.7%。此次下跌始于 DeepSeek 在周五发布的一款更强大的新模型，随后该模型在周六推出了大幅度的限时优惠。

据报道，DeepSeek 的估值已达 200 亿美元。其激进的市场举措正迫使业界重新评估该行业的盈利路径。此举在各公司投入巨资开发更先进模型之际挤压了利润空间，可能危及 MiniMax 等公司近期强劲的财务表现。根据近期报告，MiniMax 在 IPO 后的首份财报中营收增长了一倍多。

转向本土技术

DeepSeek 的策略似乎具有双重性：一方面通过激进定价夺取市场份额，另一方面契合北京推动技术自给自足的方针。据报道，该公司的新模型针对国产硬件进行了优化，此举被视为对中国芯片制造商华为的支持。由于美国收紧出口管制，限制了英伟达等公司的高端 AI 芯片供应，中国公司不得不培育本土供应链。据报道，该公司 V4 模型的发布甚至为了更好地适配本土芯片生态系统而推迟。

估值承受压力

价格逐底竞争的前景使得该行业高昂的估值受到了审视。尽管 MiniMax 近期公布了令人印象深刻的营收增长，但市场对 DeepSeek 举动的剧烈反应表明，竞争动态能以多快的速度掩盖强劲的基本面。这一事件标志着竞争的白热化，可能会给所有中国主要 AI 参与者的利润率和股票估值带来下行压力，从而引发市场对该行业盈利能力的更广泛重新评估。

本文仅供参考，不构成投资建议。