包括纽蒙特和自由港麦克莫兰在内的矿业股在3月26日遭遇大规模抛售，原因是持续的伊朗战争对该行业造成了严重的利润挤压。与传统的避险资产地位相反，金价已从近期峰值下跌25%，侵蚀了矿商的收入。与此同时，冲突导致能源价格急剧飙升，亚洲液化天然气成本上涨143%，极大地增加了运营开支并打击了投资者情绪。
3月26日周四，矿业股大跌，原因是该行业正在努力应对伊朗战争带来的矛盾市场反应。纽蒙特和自由港麦克莫兰等主要生产商领跌，投资者纷纷抛售贵金属敞口。黄金非但未能发挥传统的避险资产作用，反而遭到大量抛售，现货价格从1月底的峰值下跌约25%，至每盎司4,250美元。金价的这种下跌直接侵蚀了矿业公司的收入前景。
这次下滑标志着该行业的急剧逆转。矿业股通常被视为对大宗商品价格的杠杆押注，该行业在冲突发生前曾经历了一段非凡的上涨。VanEck金矿商ETF (GDX) 作为一项关键的行业基准，在2025年上涨了近200%，但在2026年年初至今已下跌27%的价值，这标志着投资者信心的显著转变。
能源供应冲击导致运营成本急剧增加，这使得矿商的收入压力倍增。冲突严重扰乱了能源市场，导致亚洲液化天然气（LNG）价格自2月28日以来上涨143%，欧洲基准天然气价格上涨85%。这些飙升的能源成本对矿业公司的盈利能力和利润率构成直接威胁，因为这些公司严重依赖柴油等燃料。
其财务影响是巨大的。据澳大利亚矿业公司FMG的一位高管表示，柴油价格每上涨10美分，就会影响公司7,000万美元的成本。推算到四大矿业巨头，同样的10美分变化可能影响其总成本结构高达5亿美元。收入下降和成本上升的双重压力，造成了投资者目前正在消化的严酷利润挤压。
矿商严重暴露于经济冲击之下，这解释了投资者为何在此领域撤资。除非风险情绪改善，全球增长信心恢复，否则矿商不太可能恢复其牛市走势。
— 晨星首席股票策略师迈克尔·菲尔德