Microvast 第一季度营收因地缘政治逆风下降 48%

Microvast Holdings Inc. (NASDAQ:MVST) 报告 2026 年第一季度营收同比下降 48%，至 6060 万美元，理由是地缘政治动态和亚洲市场的需求转变影响了交付时间。

“我们第一季度的业绩反映了我们在应对不断演变的地缘政治动态和不断变化的全球格局时的战略敏捷性，”Microvast 创始人、董事长兼首席执行官吴扬在一份声明中表示。“虽然 6060 万美元的营收受到了交付时间和亚太地区区域逆风的影响，但我们 31.6% 的韧性毛利率突显了我们技术的价值。”

这家电池技术公司的毛利率从去年同期的 36.9% 收缩至 31.6%，将此归因于产能利用率降低。营收缺口导致非公认会计准则调整后 EBITDA 亏损 550 万美元，而 2025 年第一季度为盈利 2850 万美元。公认会计准则（GAAP）净利润（包括权证公允价值变动）为 4820 万美元。

尽管季度表现充满挑战，Microvast 仍释放了专注于未来增长的战略信号，强调了湖州工厂的持续扩张和新电池技术的开发。公司在本季度末的现金头寸加强至 1.74 亿美元。

财务压力重重

据该公司称，营收下降 48% 主要是由于监管和地缘政治动态的演变，包括在印度和韩国市场，印度市场向低成本产品的需求转移，以及 OEM 平台量产的延迟。销量从去年同期的 536 MWh 下降至约 274 MWh。

调整后业绩转为亏损，反映了产量下降对盈利能力的重大影响。非公认会计准则调整后净亏损为 1460 万美元，与 2025 年第一季度的 1930 万美元非公认会计准则调整后净利润形成鲜明对比。运营支出略微降至 2710 万美元。

战略展望与未来催化剂

Microvast 管理层正专注于下半年的复苏，预计随着生产时间表与客户需求保持一致，营收将稳步爬坡。主要的运营催化剂是其湖州 3.2 期扩建项目计划于 2026 年开始批量生产，预计将增加高达 2 GWh 的模块化产能。

公司还计划于年底前在其田纳西州克拉克斯维尔工厂开始本地化电池组组装。从战略上讲，Microvast 正在推出基于 290Ah 电芯的新型电池组，旨在与其 KAF 电力动力总成解决方案集成，瞄准重型工业和运输市场，以建立竞争优势。

营收的大幅下降和调整后转为亏损突显了 Microvast 目前面临的运营逆风。投资者将密切关注其在湖州和克拉克斯维尔的产能扩张执行情况，这对于公司在 2026 年余下时间内实现预期的营收复苏至关重要。

本文仅供参考，不构成投资建议。