MicroStrategy 试图通过其新的永续优先股 Stream (STRE) 进入欧洲资本市场的努力遭遇了重大阻碍。尽管募集了 7.15 亿美元，但该产品因可及性差和缺乏透明的市场数据而采用率极低，引发了对其国际战略的质疑。
MicroStrategy 首次大规模进军欧洲资本市场未能获得关注，这引发了对其国际增长战略的质疑。该公司以欧元计价的永续优先股 Stream (STRE) 于 2025 年 11 月推出，旨在满足欧洲经济区内的需求。该工具带有 10% 的年度股息和 100 欧元的标明价值，在以 80 欧元每股 20% 的折扣定价后，成功募集了 7.15 亿美元。
尽管收益率具有吸引力，但该产品获得的投资者认购极少。Treasury 首席执行官 Khing Oei 表示，主要原因在于结构性问题。STRE 在卢森堡 Euro MTF 场所上市，缺乏用户友好的分销渠道，并且该证券无法在盈透证券等主要平台上获取。这种糟糕的可及性，加上缺乏透明的历史定价和可靠的市场数据，阻碍了投资者评估流动性和表现。
MicroStrategy 几乎没有公开传达 STRE 的表现，并已将该产品从其官方公司仪表板中移除，此举表明了内部担忧。这使得投资者不得不猜测这种高收益工具的未来以及公司对欧洲市场的承诺。
专家认为这些问题是可以解决的。Oei 建议 STRE 可以重新在基础设施更强的替代场所上市，例如荷兰的交易所，它们提供更好的分销、更深的市场做市和更广泛的散户准入。然而，STRE 的初步失败，与 MicroStrategy 在美国成功的四款永续优先产品形成对比，给公司利用全球资本市场为其比特币收购提供资金的战略带来了重大障碍。