投资银行TD Cowen调整了对MicroStrategy的展望，将其股票的12个月目标价下调至440美元。此次降级反映了对近期为购买比特币而发行股票后“比特币收益率”下降的担忧，尽管该银行仍维持对比特币本身长期价格的看涨预测。
TD Cowen将MicroStrategy (MSTR) 的12个月目标价从500美元下调至440美元，理由是该公司激进的比特币收购策略带来了稀释效应。分析师Lance Vitanza在1月15日指出，尽管该股在2025年下半年下跌了66%，但该公司仍在继续筹集资金购买比特币。近期通过普通股发行筹集了12.5亿美元，用于购买13,627枚比特币，此次发行相对于其资产净值仅有微不足道的溢价。
这种融资方式促使该银行将其对MSTR持有的“比特币收益率”预测从之前的8.8%下调至7.1%。这一新数字与该公司在2025年实现的22.8%收益率形成鲜明对比。尽管目标价较低，但它仍代表着相对于当前约175美元的股价有150%的潜在上涨空间。
尽管目标价下调，TD Cowen的分析仍强调了MicroStrategy更积极的累积预测。Vitanza现在预计该公司将在2026年收购15.5万枚比特币，远高于他之前估计的9万枚。这种加速购买的步伐将使MicroStrategy在当年持有的比特币总数超过80万枚，因为该公司正在利用分析师所称的加密货币价格的“暂时性低迷”。
潜在的论点仍然看好比特币的长期走势。Vitanza继续将MSTR视为寻求比特币敞口的投资者的有效工具，预计比特币价格将在2026年底攀升至17.7万美元，到2027年底达到22.6万美元。这种长期乐观情绪解释了为什么即使目标价有所降低，该公司仍对该股保持积极展望。
