微软计划裁员数千人，AI支出压力持续加大

微软计划裁减不到2.5%的员工——涉及销售、咨询及Xbox游戏部门的数千个岗位——以应对投资者对人工智能支出飙升的担忧。这股AI投资浪潮已导致该公司股价在过去一个月内下跌19%。

据Quartz报道，微软游戏部门首席执行官阿莎·夏尔马上月在一份内部备忘录中向员工表示："Xbox目前的发展轨迹难以为继。"夏尔马指出，硬件组件成本大幅上升且收入持续下滑。她透露，过去五年间，微软在内容、平台及硬件补贴上投入了超过200亿美元，而年收入却减少了近5亿美元。

此次裁员预计最早将于下周公布，这是继去年两轮裁员（共裁减约1.5万个职位）之后的又一次大规模调整。2025年7月，微软裁减了约4%的员工（约9000人），此前5月已裁撤6000个岗位。今年早些时候推出的自愿退休计划面向级别在67级及以下、年龄与工龄之和至少达到70年的美国员工提供买断方案。据Business Insider报道，微软美国员工总数约12.5万人，其中约7%（近9000人）符合条件，约三分之一接受了买断方案。在此次裁员中，部分岗位被裁撤的员工可能获得公司内部的其他职位安排，而非直接解雇。

此次裁员之际，微软正投入数百亿美元建设AI基础设施。截至3月31日的季度，云业务收入飙升29%至545亿美元；AI业务的年化收入运行率达370亿美元，同比增长123%。然而，微软股价却遭遇了自互联网泡沫时代以来最糟糕的月度表现，投资者质疑资本支出能否转化为可持续回报。该公司当季总营收为829亿美元，同比增长18%，运营利润为384亿美元。

Xbox面临结构性重置

游戏部门一直是微软业绩的拖累。3月当季，游戏收入下降7%至53亿美元，硬件销售额下降33%，内容及服务收入下滑5%。今年早些时候出任Xbox首席执行官的夏尔马与Xbox内容负责人马特·布蒂联合撰写了一份备忘录，呼吁进行大规模重组，包括潜在的营销和预算削减。据The Information今年6月报道，微软还在考虑该部门的其他选项，包括可能剥离或重组为全资子公司。在夏尔马警告员工该业务难以维持当前发展轨迹后，Xbox部门的裁员计划已酝酿数周。

AI支出引发成本悖论

微软的裁员凸显了整个科技行业面临的紧张态势。科技公司竞相建设AI基础设施——微软的商业剩余履约义务飙升99%至6270亿美元，预示着强劲的未来需求——同时却通过裁减人手来保护利润率。Meta今年早些时候宣布裁员10%，亚马逊也提出全球裁员约1.6万人的计划。这一模式反映出更广泛的调整：科技公司正优先考虑AI投资而非增加人手，押注自动化最终将减少销售和咨询等领域对人力的需求。英国竞争与市场管理局今年5月已对微软的企业软件生态系统展开战略市场地位调查，以评估产品捆绑销售和互操作性等做法是否影响客户选择与竞争。

微软股价目前约为远期收益的30倍，市场已将AI建设带来的部分利润压缩计入定价。但此次裁员的规模——一年内的第三次大规模裁减——表明管理层认为实现盈利的道路比市场预期的更为漫长。投资者将关注7月的公告，以了解新财年开始时是否会有进一步的重组计划。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。