微软反弹5% 投资者关注重返500美元之路

微软股价周五飙升5%至371美元，为年内下跌25%的股票带来罕见亮点，投资者正权衡该股重返500美元大关需要具备哪些条件。

微软公司股价周五上涨5%至371美元，终结了今年抹去这家软件巨头四分之一市值的持续跌势。

"相对于微软的核心盈利能力，本轮抛售已经过度，"摩根士丹利分析师基思·韦斯表示，他对该股评级为增持。"内存成本逆风是真实的，但属于暂时性因素。"

此次反弹正值半导体和内存股在经历动荡一周后企稳。微软市值已从2025年峰值蒸发约8000亿美元，原因是对人工智能相关资本支出以及零部件成本上升的担忧——后者已促使该公司上调部分产品价格。"大空头"投资者迈克尔·伯里披露持有该股行权价接近700美元的看涨期权，押注其股价在2028年前复苏。

从当前水平重返500美元需要35%的涨幅——这一走势将恢复约4000亿美元的市值。下一个催化剂将在7月底到来，届时微软将公布第四财季财报，分析师正关注Azure增长和AI收入能否抵消内存和数据中心成本带来的利润率压力。

该股年内25%的跌幅使其成为所谓"七巨头"中表现最差的股票之一，仅好于特斯拉和英伟达。彭博汇编数据显示，微软目前远期市盈率约为28倍，低于其五年均值32倍。

此轮抛售由两个重叠的担忧驱动。首先，内存成本挤压——美光科技本周强劲的盈利数据显示其毛利率达到85%，这表明芯片供应商正在AI支出周期中获取过大的份额。苹果公司本周上调了MacBook和iPad的价格以抵消这些成本，微软也紧随其后提高了部分产品的价格。

其次，投资者正在质疑微软大规模AI基础设施建设的回报。该公司已承诺投入数百亿美元用于数据中心扩张和OpenAI合作，但尚无明确时间表表明这些投资何时能转化为相应的收入增长。

伯里的押注与看涨逻辑

迈克尔·伯里的Scion资产管理公司周四披露，已购入微软行权价在700美元出头、2028年12月到期的看涨期权。这一头寸反映出一种判断：当前的抛售为这家横跨云计算、生产力软件、游戏和企业AI的多元化收入大盘科技股创造了多年一遇的买入机会。

分析师估计，微软要达到500美元，需要Azure增长超过30%，并证明Copilot等AI服务正在推动可衡量的企业采用。该股最近在2025年11月曾交易在500美元以上，随后伊朗冲突和利率上升引发了广泛的科技板块轮动。

更广泛的市场背景仍然喜忧参半。标普500指数本周跌幅近2%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数本周已跌超4%。10年期美国国债收益率维持在4.39%，西得克萨斯中质原油价格跌破每桶70美元，霍尔木兹海峡航运已恢复。

本文仅供参考，不构成投资建议。