AI 芯片需求强劲，美光科技目标价被上调至 600 美元

KeyBanc 重申了对美光科技 (MU) 的“增持”评级，并设定了 600 美元的目标价，这表明该股较近期价格有 45% 的上涨空间。该行的信心建立在存储芯片周期之上，预计在人工智能应用的强劲需求和供应限制的推动下，该周期将呈现“结构性长期走强”。

KeyBanc 分析师 John Vinh 在一份研究报告中表示：“我们预计美光将发布更好的业绩和更高的指引，这得益于超大规模计算需求和供应限制所驱动的结构性长期走强的存储周期。” Vinh 的观点比市场共识更为乐观，预测美光第三财季营收将达到 351 亿美元，每股收益为 20.54 美元，而平均预期分别为 338 亿美元和 19.26 美元。

看涨情景的核心在于 AI 数据中心所使用的高性能存储芯片供需失衡。作为 DRAM 和 NAND 存储器的领先生产商，美光科技是这一趋势的直接受益者。预计在 2027 年中期大规模新产能上线之前，需求将一直超过供应。Vinh 预计仅在 2026 年第二季度，环比价格涨幅就将达到 30-50%。

这一前景挑战了存储行业传统的繁荣与萧条周期。虽然美光正在扩大自身产能，这带来了最终造成供应过剩的风险，但该公司也在寻求与客户签订长期协议，以锁定需求并稳定定价。如果成功，这可能会带来更持续的盈利能力，并支持股票获得更高的估值。

KeyBanc 的正面评级强化了半导体行业普遍看涨的情绪，尤其是对于那些为 AI 建设提供基础硬件的公司。新的 600 美元目标价表明，即使在过去一年增长了近六倍之后，该股仍可能存在巨大的上涨空间。投资者将关注美光在 6 月下旬发布的下一份财报，以确认价格强势和需求能见度是否持续。

本文仅供参考，不构成投资建议。