Key Takeaways:
- 一篇观点文章认为 Meta 股票是“投资者陷阱”，尽管其广告业务蓬勃发展且预期市盈率约为 20 倍，但长期风险巨大。
- 分析师意见分歧，Stifel 和 Truist 因资本支出激增分别将目标价下调至 780 美元和 840 美元，而 Evercore ISI 将目标价上调至 930 美元。
- Meta 将 2026 全年资本支出预测上调至 1250 亿至 1450 亿美元之间，几乎是 2025 年支出额的两倍。
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Meta 预期市盈率 20 倍被指“投资者陷阱”，尽管分析师维持买入评级
最近的一篇观点文章将 Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) 贴上了“投资者陷阱”的标签，暗示人工智能基础设施成本的不断升级带来了被市场忽视的重大风险。尽管包括 Truist 和 Stifel 在内的公司分析师仍维持对该股的“买入”评级，但这一警告依然出现了。
“公司的广告业务正在蓬勃发展，但几乎在其他任何地方都潜伏着深刻的问题，”5 月 5 日的评论辩称，强调了这家社交媒体巨头当前的业绩与其对投资者的长期可行性之间可能存在的脱节。
看跌情绪集中在 Meta 激进的支出计划上，这导致一些分析师调低了预期。Stifel 最近将目标价从 805 美元下调至 780 美元，Truist Securities 将目标价从 900 美元下调至 840 美元，两家公司都提到了对资本支出的担忧。相比之下，Evercore ISI 将目标价上调至 930 美元。Meta 的股价目前在 670 至 680 美元左右波动。
尽管 Meta 在 2026 年第一季度实现了 33% 的同比增长，但该股最近的下滑凸显了市场对支出的焦虑。该公司将 2026 全年资本支出指引上调至 1250 亿至 1450 亿美元的范围，较 2025 年的约 720 亿美元和 2024 年的 390 亿美元显著增加。这一支出轨迹意味着 2026 年的投资将超过前两年的总和。
人工智能支出账单不断增加
Meta 的支出正在推动其人工智能能力的巨大建设。公司的广告业务受益于人工智能驱动的推荐和参与度提升，这促使上季度广告展示量增长了 19%，每条广告价格上涨了 12%。然而，大部分支出目标是更具雄心的长期人工智能目标。
这一巨额投资的证据包括 Corning 光缆设施新增 60 亿美元的扩建项目，以支持 Meta 的数据中心，以及与 Overview Energy 签订的一项多年协议，以确保获得 1 吉瓦的空基太阳能，商业交付预计要到 2030 年。这些长期项目凸显了首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）愿景的规模，但也反映了所需的巨大现金消耗。
尽管财报发布后出现抛售，但 Meta 的核心业务依然强劲。该公司公布第一季度每股收益为 10.44 美元，远超 6.65 美元的市场预期，营收为 563 亿美元。它指引第二季度营收在 580 亿至 610 亿美元之间，暗示同比增长约 25%。由于该股目前的预期市盈率约为 20 倍，一些投资者看到了价值。
“投资者陷阱”的论点认为这种估值具有欺骗性。虽然广告引擎表现异常出色，但风险在于，大规模的人工智能和元宇宙投资的回报可能无法实现，最终破坏核心业务创造的股东价值。
尽管普遍维持“买入”评级，但分析师目标价的分歧反映了这一核心冲突。投资者的核心问题是，Meta 的支出是会产生新一轮增长，还是仅仅成为一个资本黑洞。该公司证明其人工智能投资具有明确回报的能力，将是该股未来走向的关键催化剂。
本文仅供参考，不构成投资建议。
