日本比特币财政公司Metaplanet向投资者展示了双重叙述：其比特币持有量非现金减值损失巨大，导致2025年出现巨额账面亏损，但公司潜在的运营业绩正在增强，从而大幅上调了2026年的收入预测。
东京上市的Metaplanet公司已修订其2025财年预测，预计净亏损4.91亿美元。此次亏损直接归因于6.8亿至7亿美元之间的比特币非现金减值费用，反映了其加密货币持仓的市场价值调整会计处理。该公司强调，此次减记不影响其现金流或核心运营。
此次会计亏损掩盖了其基础业务的走强。Metaplanet同时上调了2025年指引，目前预计收入为89.05亿日元（约合5800万美元），营业利润为4000万美元。这一改善的展望源于其比特币收入生成业务，该业务目前预计在2025年带来约5500万美元的收入，远超此前4000万美元的预测。
Metaplanet积累比特币的核心策略在2025年显著加速。该公司持仓量从2024年底的1762枚比特币增至2025年底的35102枚比特币。这种积极的积累是其财政和收入策略的支柱。
为了衡量该策略对股东基础的有效性，公司跟踪了一项名为“每股稀释比特币收益率”的指标，据报告，该指标当年增长了568%。这一数字凸显了每股比特币支持的增长，这是该公司作为日本股市比特币敞口代理的关键绩效指标。
展望未来，Metaplanet发布了对其2026财年的乐观预测，预计收入约为1.03亿美元，营业利润为7300万美元。这一指引表明销售额将接近翻倍，其中几乎所有收入都将来自其比特币收入生成业务。该预测还包括约2900万美元的销售、一般和管理费用。
然而，为了展示其核心资产固有的波动性，该公司拒绝提供2026年的普通或净利润指引。这一决定承认了预测比特币价格的难度，而比特币价格直接影响未来非现金减值损失或收益的可能性。
