MARA 在抛售 11 亿美元比特币转向 AI 战略后，营收下降 18%

MARA Holdings (MARA) 报告第一季度营收下降 18%，该公司出售了价值约 11 亿美元的比特币以偿还债务，并资助向人工智能 (AI) 基础设施的战略转型，尽管其仍将比特币挖矿视为“运营基石”。

根据共识预期，华尔街分析师预计该公司将在营收和每股收益 (EPS) 分别为 1.8421 亿美元和 2.34 美元的情况下，录得重大亏损。然而，投资者的关注点正从比特币的波动转向该公司在 AI 和高性能计算领域的扩张。

财报结果反映了一个充满挑战的季度，期间比特币价格下跌了约 25%，从约 87,000 美元跌至 67,000 美元，导致数字资产持有产生按市值计价的损失。在本季度，MARA 出售了 15,133 枚 BTC，并将所得资金用于回购 10 亿美元的可转换票据，从而增强资产负债表以支持 AI 转型。

对投资者而言，核心问题是 MARA 的战略转型，旨在减少对高度周期性的比特币挖矿业务的依赖。该公司正在利用其能源和数据中心资产，通过 AI 合约确保更稳定的现金流，其收购 Long Ridge Energy 的交易以及与 Starwood 合作开发 AI 数据中心也突显了这一点。

全行业的转型

这一战略并非 MARA 所独有。在整个行业中，企业比特币持有者和矿工都在重新评估其财务策略。总部位于巴黎的芯片制造商 Sequans Communications 在第一季度营收崩盘后，清算了近一半的加密储备。

其他上市比特币矿工，包括 Riot Platforms、Hut 8 和 Cango，近几个月也出售了持有的 BTC。向 AI 的转型也正在加速，IREN (IREN) 最近扩大了与 NVIDIA (NVDA) 的 AI 云协议，而 HIVE Digital Technologies (HIVE) 正在投资基础设施，以支持其计划中的 50MW AI 工厂。

本文仅供参考，不构成投资建议。