Mag 7 ETF从纪录高点回落9%，科技股涨势消退

Roundhill Magnificent Seven ETF已从5月中旬的峰值下跌9%，其成分股之间的表现分化削弱了集中押注科技股的交易逻辑。

截至6月22日，Roundhill Magnificent Seven ETF从5月中旬的纪录高点下跌9%，科技巨头股的涨势正在失去动力。

"并非所有七只股票近来都表现良好，"Motley Fool发布的一份对比报告指出。"过去一年，Alphabet、英伟达和苹果的表现大幅跑赢大盘，但特斯拉、Meta和微软则表现逊色。"

这只等权重ETF对每只成分股的配置比例约为14.2%，目前已回吐2026年的大部分涨幅。根据该对比报告，持有超过2400只股票（包括上述巨头股）的Schwab全市场ETF今年迄今的表现优于Magnificent Seven ETF。该全市场基金的管理费率为0.03%，而该集中型科技基金的管理费率为0.30%。

此番下跌加大了押注Magnificent Seven交易的投资者所面临的风险。自该ETF于2023年4月成立以来，其年化回报率高达34.2%。如今七只成分股中已有三只跑输大盘，问题在于，剩下的赢家能否延续涨势，抑或这种分化预示着更广泛的资金正从科技巨头股轮动出走。

Mag 7——Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、英伟达和特斯拉——近年来推动了股市的大部分涨幅。但MAGS ETF的等权重结构意味着，任何一只成分股的欠佳表现都会对该基金的回报产生不成比例的影响。

根据该对比报告，特斯拉、Meta和微软过去一年均录得负回报，而Alphabet、英伟达和苹果则继续跑赢。这一分化正在拉大该集中型科技ETF与大盘基准指数之间的差距。

分散化 vs. 集中化

MAGS与SCHB等全市场基金之间的表现差距，凸显了投资组合构建中一个反复出现的争论。Schwab基金过去十年的年化回报率为14.7%，其投资组合覆盖2414只股票，横跨所有11个GICS行业板块。相比之下，Magnificent Seven ETF的波动性更高，且持仓范围更为狭窄。

信息技术股约占SCHB投资组合的31%，而MAGS的科技股敞口为100%。该全市场基金还持有金融、工业、医疗保健和非必需消费品类股票，当科技股表现不佳时，可提供天然的分散化效果。

科技投资者面临的风险

从5月中旬纪录高点回落9%之际，投资者正在权衡科技巨头股面临的几重风险：估值过高、监管审查以及人工智能基础设施所需的巨额资本支出。如果七只股票之间的分化继续扩大，将它们作为一个整体篮子持有的理由将进一步削弱。

Barron's 6月22日发布的一篇文章认为，对于长期投资者而言，此次回调可能提供了买入机会。但这批股票之间的表现参差不齐意味着，并非所有Mag 7成分股在当前价位上都同样具有吸引力。

本文仅供参考，不构成投资建议。