迪拜奢侈品销量因伊朗冲突骤降 50%，行业复苏受阻

伊朗冲突的升级重创了中东地区的奢侈品销售，迪拜 3 月份的销售额降幅高达 50%，威胁到该行业的复苏，并打击了 LVMH 等风向标股票。

伯恩斯坦（Bernstein）奢侈品分析师卢卡·索尔卡（Luca Solca）表示：“对于奢侈品行业来说，今年开局良好，尽管中东战争带来了一片不确定性的阴云。”

影响立竿见影。据路透社援引消息人士称，阿联酋购物中心（Mall of the Emirates）3 月份的客流量下降了 15%，而规模更大的迪拜购物中心（Dubai Mall）客流量下降了约 50%。在销售额下滑之前，LVMH 的股价在第一季度已经暴跌了 28%。

这场冲突危及了奢侈品行业为数不多的亮点之一，因为中东市场约占全球消费的 5%，此前曾是一个实现两位数增长的市场。汇丰银行现已将 2026 年全球奢侈品增长预测从 7% 下调至 5.9%，并对更广泛的复苏能否实现表示怀疑。

这场始于 2 月 28 日的战争在整个地区引发了震动。据知情人士透露，欧洲最大的奢侈品品牌 3 月份在阿联酋购物中心的销售额较去年同期萎缩了 30-50%。在游客密集的迪拜购物中心，降幅更为显著。在阿布扎比，Galleria 商场的销售额下降了约 10%。这种动荡迫使分析师下调预测，汇丰银行目前预计中东地区全年将萎缩 5%，这与其此前 6% 的增长预期相比是大幅反转。

“该地区的权重虽然不是巨大，但很明显它将大幅下滑，”汇丰银行即将离任的董事总经理埃尔万·兰堡（Erwan Rambourg）表示。各品牌在该地区的暴露程度各不相同，Swatch 和历峰集团（Richemont）分别为 10% 和 9%，而盟可睐（Moncler）和博柏利（Burberry）则为 2%。

中东地区的疲软未能被其他地区完全抵消。由于亚洲游客支出的减少压低了销量，汇丰银行还将欧洲的增长预测从 4% 下调至 2.5%。作为关键基准的巴黎老佛爷百货（Galeries Lafayette Haussmann）在 2025 年增长 4% 后，第一季度销售额持平。

然而，仍存在部分表现强劲的领域。在路易威登（Louis Vuitton）、爱马仕（Hermès）和迪奥（Dior）等品牌开设一系列大型新店的支持下，预计美国市场 2026 年将实现 10% 的内生增长。率先开启财报季的布内罗·古奇拉利（Brunello Cucinelli）报告第一季度销售额增长 14%，主要受美国和亚洲市场的带动。中国市场也继续保持缓慢复苏，尽管并不均衡。

产品的新颖性和创意方向也提供了缓冲。分析师对乔纳森·安德森（Jonathan Anderson）领导下的迪奥重启表示乐观，汇丰银行预计该品牌第一季度将增长 6%。所有目光也都集中在开云集团（Kering）旗下的古驰（Gucci）身上，新任艺术总监德姆纳（Demna）的首批设计已限量发售。

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