低波动率 ETF 逆市上涨 3%，标普 500 指数表现低迷

Invesco 标普 500 低波动率 ETF (SPLV) 今年上涨了约 3%，在标普 500 大盘指数小幅下跌的背景下，随着投资者在防御性板块寻求避难，该基金逆市上行。

保罗·R·拉莫尼卡（Paul R. La Monica）在为《巴伦周刊》撰文时表示：“如果你是一个忧心忡忡的人，那么今年并不是一个投资股票的好年份。”他指出，地缘政治紧张局势和美联储政策的不确定性削弱了投资者的风险胃口。

这种超越大盘的表现源于该 ETF 的投资组合构建。该基金将其约 60% 的资产持有在离高股息板块中，其中公用事业占投资组合的近四分之一，其次是金融和房地产投资信托。其他采用类似策略的基金也表现强劲，例如 Invesco 标普 500 高股息低波动率 ETF (SPHD)，其在 2026 年上涨了近 5%。

资金向低波动率产品的转移标志着随着投资者应对油价、私募信贷风险以及利率未来走势的担忧，市场出现了防御性轮动。尽管这些基金在三到五年的牛市期间通常落后于标普 500 指数，但这一转变将稳定性放在了首位。

这一趋势正向美国境外延伸，国际低波动率基金的收益甚至更为强劲。iShares MSCI 新兴市场最小波动率因子 ETF (EEMV) 上涨了 6%，而富兰克林国际低波动率高股息指数 ETF (LVHI) 今年则飙升了 12%。

尽管如此，投资者仍面临权衡。根据 24/7 Wall St. 的数据，由于 10 年期美债收益率为 4.31% 的无风险利率，许多专注于股息的 ETF 提供的当前收入较低。这些权益类基金的吸引力在于股息随时间增长的潜力，这是固定收益资产无法提供的功能。富兰克林国际 ETF 是长期趋势中的一个显著例外，其五年年化回报率为 17%，超过了标普 500 指数 12% 的涨幅。

本文仅供参考，不构成投资建议。