理想汽车一季度净亏损22.9亿元，汽车毛利率骤降至6.1%

要点：

• 理想汽车第一季度转亏，净亏损22.9亿元人民币
• 汽车毛利率从上年同期的19.8%暴跌至6.1%
• 第二季度交付指引为9.5万至10万辆，意味着最多同比下降14.5%

理想汽车（02015.HK）公布第一季度净亏损22.9亿元人民币（约合3.319亿美元），而上年同期为盈利6.5亿元人民币，原因是在中国新能源汽车市场竞争加剧的背景下，汽车利润率骤降，定价压力加大。

"我们第一季度的毛利率反映了与理想i6交付相关的用户导向措施，以及原材料价格波动和产品换代周期，"首席财务官李铁表示。"随着交付量回升带来规模效应，以及更新后的产品组合逐步获得市场认可，我们预计盈利能力将逐步改善。"

总收入同比下降11.4%至230亿元人民币（约合33亿美元），低于上一季度的288亿元人民币。汽车销售收入同比下降12.7%至215亿元人民币，汽车毛利率从上年同期的19.8%和第四季度的16.8%骤降至6.1%。毛利润暴跌66%至18亿元人民币，整体毛利率从20.5%收窄至7.9%。自由现金流为负74亿元人民币，而上年同期为负25亿元人民币，上一季度为正25亿元人民币。

本季度交付量同比增长2.5%至95,142辆，但公司预计第二季度交付量为9.5万至10万辆，这意味着最多同比下降14.5%。本季度营收预计在241亿元至254亿元人民币之间，同比下降16%至20.2%。

业绩不及预期以及疲软的指引凸显了中国电动汽车制造商面临的定价压力，比亚迪、小鹏汽车和蔚来汽车的竞争日益激烈。截至3月31日，理想汽车的现金及现金等价物为428亿元人民币，低于去年12月底的567亿元人民币，不过该公司正在执行一项10亿美元的股票回购计划。投资者将关注6月底全新理想L8的上市，以寻找需求复苏和利润率企稳的信号。

本文仅供参考，不构成投资建议。