快手因人工智能支出激增 70% 自由现金流料将减半

标普在最新报告中表示，受人工智能投资推动，快手科技今年的自由现金流可能减少一半以上，资本支出预计将增长 70%。

该评级机构警告称，中国互联网行业的激烈竞争以及对人工智能相关技术需求的激增，预计将给快手的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率带来压力。该报告未涉及公司信用评级或目标股价的变动。

标普预测，为了加强人工智能模型训练、日常服务器采购以及建设自有数据中心，快手今年的资本支出将增加约 70%。因此，该集团的自由经营现金流在 2026 年和 2027 年可能会降至每年 50 亿元人民币以下，低于该机构此前约 100 亿元人民币的估计。

报告强调了中国科技公司在人工智能领域面临的巨大资金压力，这一趋势可能会压缩整个行业的利润空间，并导致对长期盈利能力的重新评估。对于快手而言，支出的增加正值公司营收增长放缓之际。

该预测表明，一段时期的重度投资可能会对投资者情绪和公司股价表现造成压力。投资者将关注快手即将发布的财报，以观察增加的资本支出如何影响利润率，以及营收增长是否能抵消这些支出。

本文仅供参考，不构成投资建议。