Key Takeaways
- 铠侠单日成交额连续两天突破 1 兆日元,创下日本单只股票的历史纪录。
- 受 AI 对 NAND 闪存的需求及首次派息信号推动,该股年内已上涨 2.6 倍。
- 空头头寸翻倍,看好 AI 需求的牛市与警惕估值过快上涨的熊市展开激烈对决。

在人工智能引发的存储超级周期以及上市后首次派息预期的推动下,铠侠控股(Kioxia Holdings)成为日本历史上首只单日成交额连续两天超过 1 兆日元的股票。
“如果必须在股份回购和派息之间做出选择,我会更倾向于派息。我们正在讨论稳定派息的政策,”铠侠首席财务官川村良彦在 4 月 8 日表示。
4 月 8 日其成交额达到 1.36 兆日元,4 月 9 日为 1.29 兆日元。该股年内已上涨 2.6 倍,在整个 2025 财年更是上涨了 6.3 倍。公司预计截至 3 月的财年净利润将高达 5197 亿日元,而分析师预测到 2027 财年该数字将跃升至 2.4 兆日元。
随着留存收益转正,成交额的激增和预计于 6 月公布详情的派息潜力,标志着这位 NAND 发明者的转折点。市场活动反映了押注 AI 需求持续增长的投资者与警惕股价剧烈波动的卖空者之间的博弈。
铠侠是全球第三大 NAND 制造商,市场份额约为 15%,目前正受益于其财务主管所称的“卖方市场”。该公司正在与云服务提供商洽谈延长至 2029 年的长期合同,以利用 AI 服务器必备存储芯片供应紧张的机会。根据 TrendForce 和 Omdia 的数据,其主要竞争对手三星拥有 35% 的份额,SK 海力士拥有 22% 的份额。
尽管需求强劲,铠侠在扩张方面仍采取谨慎态度。公司计划在未来一年投入约 4000 亿日元的资本支出,虽然增加了 40%,但仍低于 2023 年的支出峰值。投资将重点用于升级现有生产线而非建设新产能,这一策略应有助于维持当前的供需失衡状态。
股价的剧烈波动吸引了零售和机构投资者的极大兴趣。在截至 4 月 3 日的一周内,卖空股份数量翻倍,代表了约 5000 亿至 6000 亿日元的看跌押注。多空对峙推动了破纪录的成交量,在原母公司东芝和私募股权公司贝恩资本减持后,零售投资者目前占据了公司一半以上的股份。
本文仅供参考,不构成投资建议。