尽管营收增长51%，卡曼控股股价依然下跌

卡曼控股公司 (NYSE: KRMN) 股价周三下跌，此前这家航空航天和国防承包商报告的第一季度收益低于分析师预期，掩盖了显著的营收激增和全年指引的上调。

“我们本季度创纪录的业绩凸显了我们多元化投资组合的实力以及我们抓住市场机遇的能力，”新任首席执行官罗斯·赛尔丰 (Ross Sealfon) 在财报电话会议上表示。赛尔丰约六周前加入公司，目前专注于整合近期收购的项目并履行客户承诺。

该公司负责制造无人机、导弹和太空发射运载工具的零部件。其报告显示，营收同比增长 51%，达到 1.512 亿美元，略高于市场共识预测的 1.508 亿美元。然而，调整后每股收益为 11 美分，低于华尔街预期的 12 美分。这一不及预期的情况引发了市场对该高估值股票的负面反应，其盘前交易下跌 8.4% 至 57.26 美元。

积压订单创纪录，上调指引

尽管收益不及预期，但卡曼的基础业务表现出相当大的实力。该公司公布净利润为 780 万美元，与去年同期的 480 万美元亏损相比实现了大幅扭转。调整后 EBITDA 增长近 50%，达到 4,500 万美元。

在公司所谓的“代际需求”推动下，其积压订单同比增长 61%，达到创纪录的 10 亿美元。这促使卡曼将 2026 全年营收预测上调至 7.2 亿至 7.35 亿美元的范围。KeyBanc 分析师迈克尔·莱肖克 (Michael Leshock) 在一份报告中表示，鉴于现有订单和第一季度销售额已占新目标的 90%，“这一展望随着时间的推移可能被证明是保守的”。

增长主要归功于各部门的强劲表现，包括空间与发射部门近 30% 的增长，以及近期收购 Seemann Composites 和 Materials Sciences Corporation 的贡献。

股票的负面反应凸显了投资者对高估值公司盈利能力的敏感性。卡曼的交易价格是预期收益的 90 倍以上，几乎没有容错空间。指引的上调表明管理层预计需求将保持强劲，特别是随着核心国防和太空计划资金的加速。投资者将关注第二季度财报电话会议，以了解整合收购和改善利润率的进展。

本文仅供参考，不构成投资建议。