摩根大通认为战争风险溢价消退，股市或将反弹 10%

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）在 4 月 8 日的一份报告中指出，由于战争和地缘政治冲突产生的风险溢价似乎已经触顶，股市可能已经见底。

该行亚太地区专题销售及宏观策略主管 Matthew See 在简报中写道：“当不确定性达到顶峰时，事件驱动型的抛售往往会导致市场触底。基于这些消息，预计过去两个月的系统性风险规避（de-risking）将出现大幅逆转。”

分析表明，美国与伊朗之间局势的缓和是关键驱动因素。这可能会触发资金从黄金和政府债券等避险资产中大规模轮动，重新流向股票。受地缘政治担忧压制最严重的板块，如旅游和非必需消费品，可能会迎来最强劲的反弹。

摩根大通论点的核心是，系统性基金和其他投资者最近的风险规避行为将会撤回，从而为广泛的市场反弹提供动力。这种转变可能会挑战今年第一季度占主导地位的防御性仓位，并回报那些愿意增加风险敞口的投资者。

报告暗示，与地缘政治冲突相关的大部分坏消息已经反映在市场定价中。随着不确定因素的消退，投资者的注意力可能会重新回到盈利增长和经济数据等基本面上。

对于投资者而言，这代表了一个潜在的转折点。资金撤离避险资产可能会导致美元等资产走强受阻，而表现落后的高风险资产和股票指数可能会迎来新的资金流入。未来几周将是关键的测试期，以验证这一判断是为时过早，还是市场真的已经迎来了拐点。

本文仅供参考，不构成投资建议。