摩根大通看好电池行业资本支出上行周期，看好先导智能，预计有 11% 上涨空间

摩根大通上调了对中国电池行业的展望，预测新的资本支出上行周期可能会推动设备供应商的新订单在今年超出预期。该行将宁德时代（CATL）和先导智能（Wuxi Lead Intelligent Manufacturing）列为其行业首选。

摩根大通在研究报告中表示：“中国电池制造商去年的出货量普遍超过了目标，反映出电动汽车和储能系统的强劲需求。”该行指出，虽然大多数电池制造商保持了稳定的单位盈利，但行业领导者宁德时代的盈利能力是同行的五倍以上。

该行维持了对先导智能的“超配”评级，并设定了 56 港元的目标价。同时，基于目前的估值，摩根大通将中创新航（CALB）的目标价从 30 港元上调至 36 港元，并给予“中性”评级。预计先导智能将成为这一周期的主要受益者，摩根大通预测其在 2026 年第一季度的订单量将增长约 60%。

摩根大通的这份乐观报告可能会吸引投资者对中国电池行业（尤其是设备供应商）的极大关注。随着机构资本跟随这一建议，这可能会导致行业整体估值的重新评估，并为先导智能和宁德时代带来持续的上涨动力。

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