摩根大通在1月15日发布的一份报告中预测，2026年加密货币流入量将超过2025年创纪录的1300亿美元。该银行预计，需求将从散户投资者和企业财库主导转向由机构投资者驱动的新一轮浪潮，这取决于美国更清晰的监管。
根据摩根大通1月15日的一份报告，2025年全球流入数字资产的资本达到了创纪录的1300亿美元，比2024年增长了约33%。这一激增并非由传统机构参与者推动，而是由企业财库和散户投资者推动。企业资产负债表占总流入量的一半以上，向市场注入了约680亿美元。这一数字包括软件公司Strategy (MSTR)的约230亿美元，该公司继续积极积累比特币。其他公司也大幅增加了其敞口，采购额从去年的80亿美元增长到约450亿美元。
尽管企业购买加速，但其他市场板块却出现疲软迹象。与2024年相比，芝加哥商品交易所（CME）期货持仓量衡量的机构活动在2025年全年走弱，这表明对冲基金和其他专业投资者有所回撤。同样，风险投资资金也保持低迷。摩根大通分析师指出，一些传统上用于长期风险投资的资本可能被转移到流动性更好的企业财库策略中，这反映了市场对短期流动性的偏好。
展望未来，摩根大通预计市场流入构成将发生重大转变。该银行由Nikolaos Panigirtzoglou领导的分析师团队认为，加密货币流量和头寸指标正在触底反弹，这为2026年机构主导的反弹奠定了基础。这将标志着2025年趋势的逆转，当时专业投资者采取了更为谨慎的态度，而散户和企业则主导了市场。机构资本的回归预计将推动总流入量超过2025年创下的1300亿美元纪录。
这一预期机构回归的主要催化剂是美国监管的清晰度。摩根大通的报告明确指出，潜在的立法，例如全面的市场结构法案，是机构重新采纳的关键因素。目前缺乏明确的框架仍然是大型金融公司进入数字资产领域的主要障碍。
这场监管辩论的高风险性质在华盛顿显而易见。1月12日，参议员伊丽莎白·沃伦致信证券交易委员会，警告加密货币的波动性和投资者保护薄弱，特别是其纳入401(k)退休计划的问题。这种政治压力与日益增长的散户采纳形成鲜明对比，2025年的一项调查发现，10%拥有退休账户的美国成年人已经持有数字资产。这种紧张局势凸显了机构在投入大量资本之前为何等待明确规则。